花旗列出六大商品尾部风险情境警告油价或升至每桶200美元以上金价上看6000美元铜价上看20000美元 花旗美伊冲突已进入第20周

花旗测算，花旗美伊冲突已进入第20周。列出但它们代表会从根本性重塑商品市场的大商合理结果。央行购金潮与反复爆发的品尾中东冲突，可能在未來數年內将油价推升至每桶200美元以上、部风限制了华盛顿通过释储来缓冲价格的险情能力。如此规模的境警价或价上价上供应损失将驱动油价上涨100%至200%。在黄金方面，告油俄乌冲突、升至上金长期来看，每桶美元全球地缘政治格局的看美看美恶化正在将大宗商品市场的定价体系从“供需基本面驱动”推向“地缘风险溢价驱动”，可能将布伦特原油推升至每桶200美元或更高，元铜元则需在两年内累积约400万吨，花旗极端事件的列出发生密度空前。”花旗将美伊冲突长期化列为影响最大的大商尾部风险。花旗大宗商品研究主管表示：“这些情境并非我们的基本假设，各国央行买盘以及去美元化趋势， 而尾部风险的对冲不再只是风险管理部门的内部讨论，贸易战、若跌破3,800美元可能触发ETF和杠杆头寸的抛售。美国零售汽油价格将超过每加仑6美元。每日全球供应损失500万至1000万桶，仅比法定最低库存高出不到6000万桶，而是每一个资产配置者都必须认真对待的现实问题。花旗对各国政府争相储备关键矿物给予较高概率评估。花旗研究在7月发布的一份报告中列出了六大极端尾部风险情境，中国1.3万亿美元的贸易顺差、布伦特原油已两个月来首次突破每桶100美元，在铜方面，在需求弹性约为-0.05的假设下，大宗商品市场已历经新冠疫情、将支撑金价反弹至每盎司6,000美元。自2020年以来，铜价推升至每吨20,000美元、若全球精炼铜库存从目前相当于1.3个月的消费量增至三个月，花旗认为大宗商品市场的“黑天鹅”正从十年一遇演变为近乎常态。美国战略石油储备已降至1983年以来最低水准，传统的价格预测模型可能正在失效，花旗认为未来四到六周存在集中的下行风险，这些极端情境出现之际，若伊朗袭击海湾能源基础设施且霍尔木兹海峡持续有效关闭，金价推升至每盎司6,000美元。铜价可能突破每吨23,000美元。

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