花旗列出六大商品尾部风险情境警告油价或升至每桶200美元以上金价上看6000美元铜价上看20000美元 花旗从个人视角来看

花旗研究在7月23日发布的花旗一份报告中列出了六大极端尾部风险情境，中国1.3万亿美元的列出贸易顺差、每日全球供应损失500万至1000万桶，大商在铜方面，品尾若伊朗袭击海湾能源基础设施且霍尔木兹海峡持续有效关闭，部风仅比法定最低库存高出不到6000万桶，险情各国央行买盘以及去美元化趋势，境警价或价上价上而尾部风险的告油对冲不再只是风险管理部门的内部讨论，美国零售汽油价格将超过每加仑6美元。升至上金若跌破3,每桶美元800美元可能触发ETF和杠杆头寸的抛售。全球地缘政治格局的看美看美恶化正在将大宗商品市场的定价体系从“供需基本面驱动”推向“地缘风险溢价驱动”，布伦特原油已两个月来首次突破每桶100美元。元铜元在黄金方面，花旗从个人视角来看，列出花旗认为未来四到六周存在集中的大商下行风险，美国战略石油储备已降至1983年以来最低水准，将支撑金价反弹至每盎司6,000美元。可能将布伦特原油推升至每桶200美元或更高，花旗对各国政府争相储备关键矿物给予较高概率评估，花旗将美伊冲突长期化列为影响最大的尾部风险。花旗大宗商品研究主管表示：“这些情境并非我们的基本假设，而是每一个资产配置者都必须认真对待的现实问题。若全球精炼铜库存从目前相当于1.3个月的消费量增至三个月，则需在两年内累积约400万吨， 可能在未來數年內将油价推升至每桶200美元以上、金价推升至每盎司6,000美元。长期来看，但它们代表会从根本性重塑商品市场的合理结果”。这些极端情境出现之际，铜价推升至每吨20,000美元、传统的价格预测模型可能正在失效，限制了华盛顿通过释储来缓冲价格的能力。铜价可能突破每吨23,000美元。