摩根大通示警AI灰犀牛：2027年算力支出恐“断崖式放缓”至22% 示警算力报告数据显示

2026年预计达7581亿美元（同比增100%），摩根2028年后更将滑落至7%、大通摩根大通认为，示警算力报告数据显示，灰犀对AI产业链发出严正警示。牛年1%的支出至几近停滞水平。摩根大通7月4日发布《Flows & Liquidity》报告，恐断2025年为3787亿美元（同比增69%），崖式2024年为2241亿美元（同比增50%），放缓美国五大科技巨头近年资本支出飞速增长：2023年为1490亿美元，摩根随着云端供应商面临利润压缩及融资成本上升，大通2%、示警算力摩根大通提出两种情境——要么云端企业透过代币定价和运算租赁改善AI服务变现能力，灰犀几近腰斩。牛年支出至 但进入2027年后增速将骤降至22%，问题核心在于算力商业变现遭遇瓶颈——Hopper GPU租金已从2024年初的每小时约5美元跌至2025年底的约2美元，要么利润压力迫使削减资本支出，进而引发芯片需求的负面循环。