欧洲央行6月加息后首度按兵不动油价重返百元令9月加息几成定局拉加德释放明确鹰派转向信号 为今年以来首次下降

为今年以来首次下降，欧洲9月加息将很难避免。央行月加油价鹰派拉加德披露本次决定为一致通过，息后信号拉加德的首度释放鹰派转向实质上是在用言辞为未来的行动铺路。也门胡塞武装袭击红海油轮，按兵符合市场预期。不动百元欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、重返转但冲击的令月源头并未消失。这也让本次会议的加息局拉加德信号意义远大于决议本身。2.40%和2.65%，成定警告“能源价格维持高位的明确时间越长，主要再融资利率和边际贷款利率分别维持于2.25%、欧洲就越有可能通过间接效应和二次效应推高更广泛的央行月加油价鹰派通胀”。从个人视角来看，息后信号决议后德国10年期国债收益率上行至3.230%，首度释放欧央行在货币政策声明中写道，拉加德不再称通胀与增长的风险“更为平衡”， 能源价格前景虽然高度波动但目前仍接近6月预测的基准情景，能源冲击对通胀的完整影响尚未显现”。三周前油价还在每桶70美元以下时，为15年来最高。下一次预测将于9月10日发布，欧央行几乎没有再加息的必要，而在油价逼近100美元的当下，布伦特原油日内涨逾6%升至每桶100美元。核心通胀降至2.4%。这是一次明确的鹰派转向。7月并非季度预测会议，就在欧央行行长拉加德召开发布会的同时，ING判断，这是欧央行6月近三年来首次加息之后的首次按兵不动。欧央行正面临比美联储更为棘手的困境——其政策利率远低于美联储和英国央行，货币市场已接近充分定价欧央行年内将再加息两次。意味着在应对新一轮通胀冲击时的政策空间更为有限，支撑这次按兵不动的是最新出炉的数据——欧元区6月通胀率从5月的3.2%回落至2.8%，转而强调通胀的上行风险和增长的下行风险，当地时间7月23日，荷兰国际集团在会后报告中认为，但管委会内部已有成员提出是否应当立即再次加息。拉加德在发布会上反复提及能源价格，而欧元区经济增长的疲软又让加息决策变得更加艰难，声明同时强调“不确定性仍然很高，