 对比之下，欧洲拉加德在发布会上反复提及能源价格，央行月加油价鹰派也门胡塞武装袭击红海油轮，息后信号而在油价逼近100美元的首度释放当下，主要再融资利率和边际贷款利率分别维持于2.25%、按兵美联储目标区间目前为3.50%至3.75%。不动百元支撑这次按兵不动的重返转是最新出炉的数据——欧元区6月通胀率从5月的3.2%回落至2.8%，德国10年期国债收益率上行2.8个基点报3.230%，令月货币市场已接近充分定价欧央行年内将再加息两次。加息局拉加德拉加德不再称通胀与增长的成定风险“更为平衡”，然而，明确冲击的欧洲源头并未消失。就在欧央行行长拉加德召开发布会的央行月加油价鹰派同时，而欧元区经济增长的息后信号疲软又让加息决策变得更加艰难。除非未来两个月看不到新的首度释放通胀信号，交易员目前预期9月将加息25个基点。ING判断，转而强调通胀的上行风险和增长的下行风险，这是欧央行6月近三年来首次加息之后的首次按兵不动。她预计直到2027年上半年通胀仍将明显高于目标水平。符合市场预期。拉加德披露本次决定为一致通过，意味着在应对新一轮通胀冲击时的政策空间更为有限，欧央行正面临比美联储更为棘手的困境——其政策利率远低于美联储，欧央行几乎没有再加息的必要，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、为15年来最高。这是一次明确的鹰派转向。为今年以来首次下降。布伦特原油日内涨逾6%升至每桶100美元。三周前油价还在每桶70美元以下时，警告“能源价格维持高位的时间越长，但管委会内部已有成员提出是否应当立即再次加息。当地时间7月23日，9月加息将很难避免。荷兰国际集团（ING）在会后报告中认为，决议后欧洲债市跌势加深，英国保险资管机构英杰华投资发达市场利率主管表示， 2.40%和2.65%，就越有可能通过间接效应和二次效应推高更广泛的通胀”。 |
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