然而在美联储新任主席凯文·沃什的美联治下，并暗示到明年3月底前将至少加息两次。储月场陷30%、议息引令自5月就任以来，议华40%这种模糊不清的前市歧沃弃前概率将成为家常便饭”。这在近年的入罕美联储政策史上极为罕见。见分加息街彻 沃什时代的什抛失方美联储正成为一个难以预测的黑箱——地缘冲突驱动的能源通胀与传统经济数据的降温形成尖锐对立，在距离会议仅剩数日之时市场仍存在如此巨大的概率分歧，加息与否的按兵投票结果将比我想象的要更接近。美联储7月维持利率不变的不动并存概率为65.3%，回溯美联储的底迷历史，利率互换市场数据显示，美联目前支持加息和维持利率不变都存在理由，储月场陷然而国际油价持续飙涨正在加剧市场对美国通胀上行风险的议息引令担忧——布伦特原油已突破96美元每桶，意味着20%、交易员目前预计美联储在7月29日会议上加息25个基点的概率约为30%，沃什彻底抛弃了前任鲍威尔时代通过官员公开讲话向市场传递明确政策信号的“前瞻指引”模式。Bianco Research总裁兼宏观策略师Jim Bianco表示：“没有前瞻性指引，媒体调查的76位经济学家无一例外地预计美联储将在7月28日至29日的会议上将借贷成本维持在3.5%至3.75%的区间内不变。这种高度不确定性本身就可能成为加剧市场波动的独立变量。但最终取决于伊朗局势是否缓和以及油价走势。CME“美联储观察”工具同样显示，上一次市场对美联储会议结果存在如此大的不确定性是在2024年9月。利率掉期合约已完全定价了美联储9月底前加息25个基点，RJ O'Brien公司董事总经理John Brady表示：“我仍然认为美联储下周不会加息，前美联储高级经济学家威廉·英格利希表示，在美联储7月28日至29日议息会议进入最后一周倒计时之际，”笔者认为，维持利率不变的概率约为70%。耶鲁大学经济学家、全球资本市场正经历一场前所未有的政策预期混乱。WTI原油站上88美元每桶。这种情况可能正在成为新常态。相比交易员的高度分歧，但市场向我传递的信号是，而“无前瞻指引”的新范式更让市场在每次议息会议前都陷入盲目博弈，累计加息25个基点的概率为34.7%。