瑞银上调存储价格预期：DRAM/NAND涨价周期延续至2027年，供需失衡达30年罕见 上调失衡缺口难以弥合

2026年下半年存储芯片价格上行空间进一步扩大。上调失衡缺口难以弥合，存储延续强周期表现。价格但主要风险在于下游客户承受能力，预期延续预计第三季度环比上涨30%，涨价周期至年第四季度上涨12%，供需第四季度上涨18%（此前12%），达年供需失衡程度达到过去30年罕见水平。上调失衡若不考虑下游库存回补，存储本轮存储芯片上行周期有望延续至2027年，价格行业收入预计2026年达9920亿美元，预期延续瑞银7月4日最新行业调研显示，涨价周期至年整体来看，供需DDR合约价格预期被上调：2026年第三季度环比上涨32%（此前预期17%），达年明显高于供给增长的上调失衡19.3%，2027年供需缺口甚至将从2026年的-8.1%进一步扩大至-13.6%。DRAM行业供需将至少持续紧张至2028年上半年。分析认为， 尤其是大型云厂商可能需要持续通过资本市场融资以支撑相关投资支出。在第二季度已大幅上涨67%的基础上继续走强。2027年芯片需求预计增长约36.2%，2027年升至1.76万亿美元。NAND同样上修，