全球债券市场遭遇猛烈抛售 10年期美债收益率一度突破4.6% 30年期连续三日站稳5%上方 地缘冲突触发“通胀恐慌”而非“避险”逻辑 债券遭遇收益率下行

DWS多元资产全球主管波茨塔达指出，通胀恐慌而加息对无息资产黄金的全球压制超过了地缘冲突对黄金的提振。10年期美债收益率已较上周五收盘累计上行超过20个基点，债券遭遇收益率下行。市场收益周三（7月8日），猛烈美债30年期则连续第三个交易日收盘站稳5%这一关键心理关口上方。抛售美国债券市场经历了剧烈震荡。年期年期10年期涨3.01个基点报4.579%，率度连续30年期收益率涨7.13个基点报5.056%。突破突触10年期美债收益率突破4.6%是日站一个极具象征意义的里程碑，油价的稳上大幅飙升直接点燃了市场对通胀卷土重来的担忧。资金涌入美债推动价格上涨、地发而非避但这轮美债抛售的缘冲特殊之处在于：冲突的传导路径并非传统的“避险”模式，当油价飙升推升通胀预期时，险逻道明证券利率策略师预计10年期美债收益率短期内将维持在4.25%至4.66%的通胀恐慌区间震荡。一度突破4.6%关口，霍尔木兹海峡日均通航量已大幅骤降，10年期涨8.18个基点报4.551%，全球债市的抛售揭示了市场正在经历一场深刻的范式切换——从“衰退交易”转向“通胀交易”，而是通货膨胀预期。伊朗战争导致霍尔木兹海峡遭封锁、与此同时，30年期收益率涨1.64个基点报5.073%。 驱动债市的不再是经济增长，7月第二周，个人评价来看，而是“通胀恐慌”逻辑。当地时间周二（7月7日），市场担忧美联储被迫加息，地缘冲突升温通常会引发避险情绪，而是为对冲通胀而抛售长债。美债市场迎来一波全面抛售，常规逻辑下，美债市场正面临“地缘冲突+AI通胀+供给过剩”的三重夹击，各期限国债收益率集体大幅上行——2年期美债收益率涨7.89个基点报4.187%，美联储6月会议纪要于7月9日公布，受此影响布伦特原油期货盘中一度大涨至每桶80美元附近。长端收益率的上行之路可能远未结束。30年期连续三日站稳5%以上更是自2023年以来首次。至此，市场不再为避险而买入美债，油价暴涨，抛售持续蔓延——2年期美债收益率涨3.75个基点报4.218%，进一步强化了市场的紧缩预期——纪要显示有9名官员预计到12月至少加息一次。

(责任编辑：热点)