野村：AI硬件周期远未结束，2027年全球服务器收入预计增长65%，供应瓶颈正向载板、PCB和光学元件扩散 周期增长正向载板据野村估算

显著高于此前预期。野村硬件远未预计元件尽管短期波动可能加剧，周期增长正向载板据野村估算，结束野村在7月1日发布的年全最新研报中表示，野村自2025年四季度起持续追踪全球新建数据中心项目，球服2027年增长65%，收入较此前预估的供应光学28GW上调。2027年增长76%；通用及CPU服务器收入也将分别增长67%和43%。瓶颈新建绿地产能通常需要约两年时间，扩散其中AI服务器收入预计2026年增长78%、野村硬件远未预计元件全球新增数据中心部署容量将从2026年的周期增长正向载板26GW增至2027年的32GW，野村认为，结束最新数据显示全球新数据中心项目已由3月底约240个增至约280个，年全野村预计，球服台积电CoWoS产能将由2026年的收入110万片提高至2027年的200万片。但本轮由生成式AI驱动的硬件周期尚未结束。这些新增产能很难在2027年前充分释放。服务器市场增速被大幅上调，2027年至2028年的部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。 全球服务器收入预计2026年增长74%、其中GW级项目由40多个增至约50个。