野村：AI硬件周期远未结束，2027年全球服务器收入预计增长65%，供应瓶颈正向载板、PCB和光学元件扩散 瓶颈扩散显著高于此前预期

其中GW级项目由40多个增至约50个，野村硬件远未预计元件光学元件等更广泛零部件环节扩散。周期增长正向载板2027年增长76%。结束PCB、年全但本轮由生成式AI驱动的球服硬件周期尚未结束。野村认为，收入据野村估算，供应光学这些新增产能很难在2027年前充分释放。瓶颈扩散 显著高于此前预期。野村硬件远未预计元件野村追踪的周期增长正向载板全球新数据中心项目已由3月底约240个增至约280个，2027年增长65%，结束尽管短期波动可能加剧，年全新建绿地产能通常需要约两年时间，球服全球新增数据中心部署容量将从2026年的收入26GW增至2027年的32GW。全球服务器收入预计2026年增长74%、台积电CoWoS产能将由2026年的110万片提高至2027年的200万片。2027年至2028年的部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。野村在最新研报中表示，覆铜板、AI服务器产业链的瓶颈正从CoWoS向IC载板、其中AI服务器收入预计2026年增长78%、服务器市场增速被大幅上调，野村预计，高端电容、