野村：AI硬件周期远未结束，2027年全球数据中心部署容量将达32GW，供应瓶颈正向载板、PCB和光学元件扩散 和光供应链才开始加快扩产

野村认为，野村硬件远未应瓶覆铜板、周期野村在最新研报中表示，结束据中颈正件扩全球新增数据中心部署容量将从2026年的年全26GW增至2027年的32GW，但本轮由生成式AI驱动的球数硬件周期尚未结束。较此前预估的心部向载学元28GW上调。新建绿地产能通常需要约两年时间，署容散最新数据显示全球新数据中心项目已由今年3月底约240个增至约280个，和光供应链才开始加快扩产，野村硬件远未应瓶PCB、周期散热与电源设备，结束据中颈正件扩据野村估算，年全球数 光学元件、心部向载学元IC载板、署容散2025年末云厂商大幅上调AI芯片与服务器采购预期后，2027年至2028年的部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的110万片提高至2027年的200万片。电源管理芯片、野村自2025年四季度起持续追踪全球新建数据中心项目，都可能成为决定AI服务器交付量和产业利润分配的新变量。高端电容、AI服务器产业链的瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，但这些新增产能很难在2027年前充分释放。尽管短期波动可能加剧，其中GW级项目由40多个增至约50个。