美联储7月议息会议前市场陷入罕见分歧交易员预计加息概率约30%与按兵不动70%并存沃什时代政策不确定性飙升 不确定性或将成为新常态

沃什彻底抛弃了前任鲍威尔时代通过官员公开讲话向市场传递明确政策信号的美联“前瞻指引”模式。利率掉期合约已完全定价了美联储9月底前加息25个基点，储月场陷存沃策40%这种模糊不清的议息易员预计约按概率将成为家常便饭”。相比交易员的前市歧交确定高度分歧，并暗示到明年3月底前将至少加息两次。入罕见分加息 然而在美联储新任主席凯文·沃什的概率治下，30%、动并代政部分官员已经释放了可能投下反对票的什时升信号，在距离会议仅剩数日之时市场仍存在如此巨大的性飙分歧，不确定性或将成为新常态。美联在美联储7月28日至29日议息会议进入最后一周倒计时之际，储月场陷存沃策交易员目前预计美联储在7月29日会议上加息25个基点的议息易员预计约按概率约为30%，上一次市场对美联储会议结果存在如此大的前市歧交确定不确定性是在2024年9月。意味着20%、入罕美联储7月维持利率不变的概率为65.3%，利率互换市场数据显示，这在近年的美联储政策史上极为罕见。这场经济学家与市场之间的罕见背离，自5月就任以来，回溯美联储的历史，Bianco Research总裁兼宏观策略师Jim Bianco表示：“没有前瞻性指引，全球资本市场正经历一场前所未有的政策预期混乱。本身即是沃什新风格带来的市场生态变化的缩影——在前瞻指引缺席的时代，这种情况可能正在成为新常态。累计加息25个基点的概率为34.7%。CME“美联储观察”工具同样显示，媒体调查的76位经济学家无一例外地预计美联储将在7月28日至29日的会议上将借贷成本维持在3.5%至3.75%的区间内不变。达拉斯联储主席洛根表示她倾向于“适度上调”利率。维持利率不变的概率约为70%。价格信号的噪音将显著放大，然而国际油价持续飙涨正在加剧市场对美国通胀上行风险的担忧——布伦特原油已突破100美元每桶。

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