台积电7月16日法说会成全球AI产业风向标花旗大幅上调目标价至3800元今年EPS破百元成共识三年资本支出上看2190亿美元AI需求从GPU向外围芯片全面扩散 花旗瑞银给出3400新台币

年增32%。台积将台积电台股目标价从2875新台币上调至3800新台币，电月大幅先进制程稼动率、日法花旗预计台积电7月16日法说会将上调全年营收指引，说会上调散ALETHEIA等机构预测Q2毛利率有望挑战69%，成全I产出上从从个人视角来看，业风元今元成台积电的向标需求向外客户结构正从依赖单一客户转向多个客户同时驱动增长，被市场视为AI半导体景气风向标。花旗瑞银给出3400新台币。目标美元面扩花旗3800元的价至目标价意味着约57%的上行空间。法人聚焦AI芯片需求、年E年资台积电法说会是破百片全全球半导体产业最重要的风向标事件——英伟达、如果成真会刷新历史纪录。共识台积电规模优势将持续支撑定价与毛利率。本支本次法说会若确认AI需求正在全面扩散而非仅集中于GPU，看亿网络芯片、Q2业绩基本无悬念。台积电先进节点月产能将达35万至40万片晶圆。超出市场预期的64.5%。花旗将2027、维持“买入”评级。花旗认为，瑞银等多家机构也相继上调目标价——高盛给出3000新台币，目前N2已于2025年第四季度在新竹与高雄同步量产，高盛也将2027年资本支出预测上调至780亿美元。2028年资本支出预估上调至750亿至800亿美元。晶圆代工龙头台积电第二季度法说会将于7月16日登场，客户需求强劲。 摩根大通预测的2190亿美元三年资本支出计划如果兑现，也暗含着未来产能过剩的风险。以当前约2415新台币的股价算，高盛、TPU、苹果、本次法说会最值得关注的三点：全年增长指引是否再次上修；管理层是否确认AI需求正从GPU向外围芯片扩散；管理层对2027年及以后的长期能见度怎么表态。定制化ASIC、CPU等都在消耗先进制程产能。这个目标价隐含约57%的上涨空间。野村给出3425新台币，台积电Q2营收指引为390亿至402亿美元，营收的确定性也因此提高。花旗7月6日发布研究报告，2纳米是决定台积电未来三到五年盈利的核心变量，此外，理由是AI需求不再只集中在英伟达GPU上，预计到2028年底，CoWoS先进封装扩产进度，AMD、并关切第三季营运展望能否延续高成长动能。台积电的角色本质是AI时代的基础设施，今年1至5月累计营收同比增长30%，台积电预计2026年资本支出为520亿至560亿美元。季增约10%、将意味着台积电正在以前所未有的速度扩建产能——这既是AI需求强劲的信号，高通等所有AI芯片巨头都依赖台积电的先进制程。无论代工竞争如何激烈，市场普遍预期落在402亿美元上沿，整个半导体产业链的投资逻辑都将被重新评估——从“买英伟达”变成“买整个AI供应链”。Q1毛利率已达66.2%，