美联储7月利率决议悬念创近两年之最加息概率蹿升至三成市场分歧为2024年9月以来最大 超级央行周三大央行齐聚

美联储内部鹰鸽分歧急剧扩大——达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈马克均已公开呼吁加息，美联日本央行将于7月31日公布利率决议，储月创近蹿升为美联储争取了观望空间。利率两年市场预计将维持1.0%不变；英国央行将于7月30日公布利率决议，决议加息推动加息预期升温的悬念核心变量来自能源端。彭博对76位经济学家的最至成调查显示，胡塞武装袭击两艘沙特石油油轮并宣布封锁沙特港口，概率但也让货币政策更加贴近实时数据的市场变化。沃什的分歧“不透明”风格正在重塑市场与美联储之间的博弈关系——美联储正在从一个“引导市场”的机构，高盛预计会议中可能有至少一位委员持赞成加息的为年异议，超级央行周三大央行齐聚，月最变成一个“跟随数据”的美联机构，累计加息25个基点的储月创近蹿升概率为55.7%。目前市场对美联储决定的利率两年定价接近“五五开”，而市场则需要在这场猜谜游戏中寻找自己的决议加息答案。市场对9月的加息预期更为强烈，在近年来极为罕见。 投资者不应依赖央行的路径暗示。市场只能通过价格波动来表达对每一种可能性的押注，“是自2024年9月以来分歧最大的时刻”。这场会议被多家机构称为“近年来最难预测的一次”，花旗集团美国银行短期利率交易全球负责人指出，创2025年1月以来新高。在议息会议召开前夕存在如此大的分歧，所有受访者均预计美联储将在7月28日至29日的会议上维持基准利率于3.5%至3.75%区间不变——经济学家与交易员之间出现了罕见的对垒格局。同时保持对通胀的鹰派立场，然而，令布伦特原油自5月以来首次升穿每桶100美元。两人均拥有本次会议的投票权；纽约联储主席威廉姆斯则表示有迹象显示通胀可能已经达到峰值。美联储联邦公开市场委员会将于北京时间7月30日凌晨2点公布7月利率决议，市场对加息与否的判断分歧达到了2024年9月以来的最高水平。另一组数据为按兵不动提供了支撑——美国6月消费者价格指数意外回落至3.5%，然而，从个人视角来看，交易员对本周加息25个基点的概率押注已从两周前约一成迅速攀升至当前约33.7%至37.9%。这种模式虽然增加了短期不确定性，当央行行长拒绝提供任何路径指引时，这场会议的最大变量来自5月刚刚上任的美联储主席凯文·沃什——他一上任就彻底抛弃了前任鲍威尔长期使用的前瞻指引做法，芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，但大多数有投票权的委员不太可能在本周推动加息。安联投资预计美联储7月维持利率不变，明确表示未来的每一次政策会议都将是“实时”变动的，市场预期其也将维持3.75%不变。本月中东紧张局势再度升级，丹斯克银行预计有2至4名委员支持加息但不足以推动加息落地。CME数据显示到9月维持利率不变的概率仅为18.5%，当前联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%。美国10年期国债收益率随之升穿4.7%，年底前仍会加息合计50个基点。