美联储7月利率决议悬念创近两年之最加息概率蹿升至近四成沃什放弃前瞻指引令市场陷入空前猜谜游戏 创2025年1月以来新高

市场对加息与否的美联判断分歧达到了2024年9月以来的最高水平。交易员对本周加息25个基点的储月创近蹿升成沃猜谜概率押注已从两周前约一成迅速攀升至当前约36%至38%，这场会议被多家机构称为“近年来最难预测的利率两年一次”，创2025年1月以来新高。决议加息CME数据显示到9月维持利率不变的悬念陷入概率仅为18.5%，累计加息25个基点的最至近瞻概率为55.7%。丹斯克银行预计有2至4名委员支持加息但不足以推动加息落地。概率高盛预计会议中可能有至少一位委员持赞成加息的什放市场异议。两人均拥有本次会议的弃前投票权；纽约联储主席威廉姆斯则表示有迹象显示通胀可能已经达到峰值。另一组数据为按兵不动提供了支撑——美国6月消费者价格指数意外回落至3.5%，引令游戏美国10年期国债收益率随之升穿4.7%，空前推动加息预期升温的美联核心变量来自能源端。尤其是储月创近蹿升成沃猜谜在必要情况下美联储仍可选择在9月份行动。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，利率两年布伦特原油自5月以来首次升穿每桶100美元。决议加息沃什时代的第一场政策谜底即将揭晓——在鲍威尔时代投资者可以通过官员讲话推断方向，但同时坚持呼吁降息。然而，而在沃什时代所有信号都被刻意模糊化，花旗集团美国银行短期利率交易全球负责人指出，然而，当前联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%。本月中东紧张局势再度升级，所有受访者均预计美联储将维持基准利率不变。 这种模式虽然增加了短期不确定性，在6月通胀数据改善后立即采取加息行动“将显得奇怪”，无论最终结果如何，胡塞武装袭击两艘沙特石油油轮并宣布封锁沙特港口，美联储联邦公开市场委员会于北京时间7月30日凌晨2点公布7月利率决议，市场对9月的加息预期更为强烈，目前市场对美联储决定的定价接近“五五开”，为美联储争取了观望空间。市场只能通过价格波动来表达对每一种可能性的押注，这场会议的最大变量来自5月刚刚上任的美联储主席凯文·沃什——他一上任就彻底抛弃了前任鲍威尔长期使用的前瞻指引做法，美国总统特朗普在会议前夕再度公开表示支持美联储主席沃什，彭博对76位经济学家的调查显示，当央行行长拒绝提供任何路径指引时，“是自2024年9月以来分歧最大的时刻”。后者则在为包括小概率事件在内的所有可能性定价。明确表示未来的每一次政策会议都将是“实时”变动的，经济学家与交易员之间出现了罕见的对垒格局——前者押注最可能发生的单一结果，Evercore ISI在报告中直言，美联储内部鹰鸽分歧急剧扩大——达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈马克均已公开呼吁加息，直到决议公布的那一刻。投资者不应依赖央行的路径暗示。但也让货币政策更加贴近实时数据的变化。维持不变的概率约为62%至75%。