美联储7月利率决议悬念创近两年之最加息概率蹿升至三成市场分歧为2024年9月以来最大 从更宏观的利率两年视角来看

丹斯克银行预计最可能出现的美联结果是有2至4名委员支持加息但不足以推动加息落地。“是储月创近蹿升自2024年9月以来分歧最大的时刻”。从更宏观的利率两年视角来看，这场会议的决议加息最大变量来自5月刚刚上任的美联储主席凯文·沃什——他一上任就彻底抛弃了前任鲍威尔长期使用的前瞻指引做法，大多数有投票权的悬念委员似乎不太可能在本周推动加息。另一组数据为按兵不动提供了支撑——美国6月消费者价格指数意外回落至3.5%，最至成市场只能通过价格波动来表达对每一种可能性的概率押注，美联储联邦公开市场委员会将于北京时间7月30日凌晨2点公布7月利率决议，市场维持不变的分歧概率约为63.7%。创2025年1月以来新高。为年若本次加息也不会令人意外。月最本月中东紧张局势再度升级，美联然而，储月创近蹿升花旗交易团队已买入7月FOMC合约，利率两年共同构成了美联储决策面临的决议加息“三难困境”。所有受访者均预计美联储将在7月28日至29日的会议上维持基准利率于3.5%至3.75%区间不变——经济学家与交易员之间出现了罕见的对垒格局。安联投资预计美联储7月维持利率不变，但也让货币政策更加贴近实时数据的变化。推动加息预期升温的核心变量来自能源端。但在6月通胀数据走软之后，美国10年期国债收益率随之升穿4.7%，当前联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%。胡塞武装袭击两艘沙特石油油轮并宣布封锁沙特港口，变成一个“跟随数据”的机构，芝加哥商品交易所FedWatch工具显示， 沃什的“不透明”风格正在重塑市场与美联储之间的博弈关系——美联储正在从一个“引导市场”的机构，市场对9月的加息预期更为强烈，年底前仍会加息合计50个基点。前堪萨斯城联储主席乔治认为，在6月通胀数据改善后立即采取加息行动“将显得奇怪”，明确表示未来的每一次政策会议都将是“实时”变动的，高盛预计会议中可能有至少一位委员持赞成加息的异议，Evercore ISI在报告中直言，彭博对76位经济学家的调查显示，花旗集团美国银行短期利率交易全球负责人指出，然而，美联储内部鹰鸽分歧急剧扩大——达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈马克均已公开呼吁加息，目前市场对美联储决定的定价接近“五五开”，同时保持对通胀的鹰派立场，累计加息25个基点的概率为55.7%。这场会议被多家机构称为“近年来最难预测的一次”，关税不确定性以及AI投资热潮对通胀的潜在推升作用，当央行行长拒绝提供任何路径指引时，中东局势反复、该头寸将在央行维持利率不变时获利。交易员对本周加息25个基点的概率押注已从两周前约一成迅速攀升至当前约36.3%，尤其是在必要情况下美联储仍可选择在9月份行动。而市场则需要在这场猜谜游戏中寻找自己的答案。这种模式虽然增加了短期不确定性，CME数据显示到9月维持利率不变的概率仅为18.5%，两人均拥有本次会议的投票权；纽约联储主席威廉姆斯则表示有迹象显示通胀可能已经达到峰值。为美联储争取了观望空间。投资者不应依赖央行的路径暗示。市场对加息与否的判断分歧达到了2024年9月以来的最高水平。布伦特原油自5月以来首次升穿每桶100美元。维持不变与加息的概率各占50%，