高盛警示AI投资热潮未见顶但市场定价已明显领先基本面 2027年云厂商资本开支预期达9420亿美元 高盛认为AI投资热潮仍未见顶

高盛认为AI投资热潮仍未见顶，高盛市场已提前计入了过多未来收益。警示但标普500指数成分股企业整体的投资资本开支压力仍远低于历史极端水平，高盛最新研报指出，热潮顶但定价达亿 但核心矛盾正在加剧，市场行业集中度极高是已明预期本轮周期的显著特征。超大规模云厂商2026年资本开支占经营现金流比例将升至约100%，显领先基美国科技投资占GDP比重已升至约4.9%，本面反映这些公司正将几乎全部内部现金流重新投入AI基础设施。厂商仅过去约六个月对2026年预期就提高了近80%。资本超过互联网泡沫时期高点。开支市场对主要云厂商资本开支预测持续大幅上调：2026年从5200亿美元上调至7720亿美元，美元2027年更由6140亿美元升至9420亿美元，高盛