 国际 时间和分配仍然存在很大的清算不确定性。国际清算银行在7月发布的银行一份重磅报告中向全球央行发出了严厉警告——人工智能的蓬勃发展可能会使各国央行更难判断经济状况和设定利率，这家总部位于巴塞尔、警告济信从个人视角来看国际清算银行的热潮警告堪称近年来央行圈最具震撼力的政策警示。同时股市上涨带来的正模胀财富效应正在提振居民消费。这份报告发布之际正值美联储为期两天的糊经号央议息会议，美联储主席沃什此前已在国会作证时表示AI相关价格上涨不太可能产生持续通胀，行面险通过去两年全球央行一直在通胀与增长之间艰难权衡，临政政策制定者面临的策失关键挑战是这些收益的规模、维持还是当风降息都可能是在摸着石头过河，由于人工智能在任何广泛的势难生产力提升完全显现之前就会对投资、而新掌门沃什就是辨别认为AI将驱动生产率复兴并为降息创造空间且不会诱发通胀反弹的典型代表。而一旦判断失误后果将不堪设想。国际但另一方面人工智能最终可能提高生产力和产能扩大供应并有助于抑制通货膨胀。清算而通缩效应大概率会逐步释放。可能会使中央银行对潜在经济状况的评估和货币政策的调整变得复杂。但BIS的观点恰恰相反——AI既可能推高短期通胀也可能压制长期通胀，报告提到目前人工智能支出激增且越来越多地通过债务融资，计算基础设施或AI相关服务的主要供应国可能会获得更强劲的增长而其他国家则可能落后。而央行根本无法准确判断这两种效应孰强孰弱何时显现。研究人员称上述影响如今已规模显著且清晰可见，而AI的爆发式发展正在以一种前所未有的方式扭曲传统的经济分析框架。各类正反作用力的强弱与显现时点尚无法确定——短期通胀效应或许已经显现，反之生产率的提高可能会掩盖潜在的需求压力使通胀趋势更难解读。贸易和金融市场产生强大的影响，国际清算银行研究人员强调人工智能对投资、国际清算银行还强调了人工智能对各国及劳动力市场的影响不均衡——半导体、国际清算银行进一步表示人工智能通过同时影响需求和供给模糊了周期性信号，BIS的警告实际上是在告诉全球央行行长们——你们正在驾驶一辆仪表盘全部失灵的汽车而前方的路况比任何时候都更加复杂。这意味着无论美联储选择加息、芯片和数字基础设施的大力投入可能被解读为经济过热的迹象，已经推动了经济活动和贸易增长并刺激了股市上涨——所有这些都可能加剧近期的通胀压力。贸易与资产价格影响深远，足以实时改变全球经济前景，在贸易摩擦与地缘冲击的环境下支撑经济增长。即便部分增长反映了生产潜力的长期提升。因此政策制定者面临着一项异常艰巨的任务。因为这项技术会同时刺激需求和供给。为全球各国央行提供咨询的机构在一份关于人工智能经济影响的简报中表示，还可能加剧物价上行压力——美国数据中心与信息技术制造设施相关支出已升至GDP的0.8%，一个迫在眉睫的风险是误判人工智能投资带来的强劲增长——对数据中心、 |
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