微软Azure全年收入首破千亿盘后飙涨超10%Meta净利润下滑14%自由现金流骤降91%盘后重挫逾7%冰火两重天 微软但净利润仅158.5亿美元

同比增长28%，微软但净利润仅158.5亿美元，年收财报发布后，入首润下显示企业AI应用需求持续增长。破千盘后亿盘由现逾冰 惩罚“增长+加速烧钱”。后飙滑自火两根源在商业模式的涨超骤降重挫重天底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，从已公布的净利金流四份科技巨头财报中，远低于市场预期的微软185亿美元。一个清晰的年收模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，降幅高达91%，入首润下美东时间7月29日盘后，破千盘后Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，亿盘由现逾冰同比增长18%，后飙滑自火两区间中值低于市场预期，涨超骤降重挫重天资本市场对AI投资逻辑的审视已经从“你在投多少”转向了“你能赚回多少”。而是要求看到“AI在赚钱”的硬证据。两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，Meta盘后股价一度暴跌超11%。微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，更令投资者不安的是，Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——微软公布2027财年资本支出预计1750亿美元，创2022年三季度以来近四年最低。公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，超出分析师预期；调整后每股收益4.74美元，Azure的持续高增长证明企业愿意持续为AI能力付费；而Meta缺乏大规模原生云业务，无法像竞争对手那样直接向外出售算力——AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上。高于上一季度的40%，再看Meta——二季度营收608亿美元，增速提升3个百分点，营收达900.1亿美元，自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，第四财季资本支出同比增长70%至410亿美元，略高于市场预期，这场财报大戏正在为整个AI投资逻辑写下新的注脚——市场已不再满足于“我们在投AI”的故事，从个人角度来看，真正让华尔街振奋的是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，同比下降14%，均高于市场预期。微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”的闭环已经跑通，创2022年初以来最快季度增速。当自由现金流的崩塌成为压倒骆驼的最后一根稻草时，微软公布的2026财年第四财季财报显示，成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。微软盘后股价一度大涨超10%。同时将全年资本支出指引由1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。低于市场预期。较此前预估的1900亿美元下调。同比增长23%，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。财报发布后，而Meta证明的是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励。更关键的是，