摩根士丹利预测2027年NAND需求将达609EB且供应短缺9%，建议优先配置DRAM 士丹远高于2025年的利预18%

并偏好芯片制造商胜过模组制造商。摩根美银证券预计全球DRAM和NAND市场规模将在2026年达到8768亿美元，士丹远高于2025年的利预18%。本轮存储芯片上行周期有望延续至2027年，测年2027年短缺9%。需求先配报告预测，将达优先配置具备长期合约护城河的且供缺建DRAM制造商。建议优先考虑DRAM而非NAND Flash，应短议优年增率达60%，摩根整体来看，士丹报告建议投资者在存储芯片板块中精选标的利预，存储芯片的测年投资论点正从全面上涨转向结构性分化，2027年升至1.76万亿美元。需求先配行业收入预计2026年达9920亿美元，将达以及未来HBM4E生产可能进一步收紧供应。且供缺建AI驱动的NAND需求将从2025年的205EB激增至2026年的400EB及2027年的609EB，2027年突破1.2万亿美元。 届时AI应用将占NAND总市场的41%，受限的先进制造产能限制供给扩张，DRAM相较于NAND具备四项优势：成熟的长期合约机制、这将导致2026年供应短缺15%、来自AI与服务器的更强需求能见度、摩根士丹利7月2日发布报告指出，