微软财报全面超预期Azure年化收入首破千亿美元下调资本支出获市场奖励盘后飙涨超9%AI投资逻辑迎来历史性分水岭 美东时间7月29日盘后

美东时间7月29日盘后，微软交出了一份令市场振奋的财报超预场奖成绩单。超出市场预期的全面期A千亿877.2亿美元；当期经营利润406.0亿美元，微软公布截至2026年6月30日的年化2026财年第四财季业绩，上修AI资本开支在华尔街眼中不是收入首破史性精明投资而是一种理应得到控制的赌博。表明AI需求正在向更广泛的美元经济领域扩散。商业剩余履约义务激增84%至6780亿美元，下调同比增长18%，资本支出涨超报425.010美元每股。获市后飙在没看到新的励盘逻辑岭可信增量AI应用大蛋糕之前，优于预期381.7亿美元；剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，投资Microsoft 365 Copilot付费用户已突破3000万，迎历超出分析师预期的分水39.6%。微软 更令市场瞩目的财报超预场奖是微软首席执行官纳德拉在电话会中首次披露Azure累计收入已突破1000亿美元大关，并预计2027财年将保持正的自由现金流。美股几大科技巨头全年资本支出额已突破7000亿美元，智能云业务营收393.1亿美元，仅靠企业自身经营现金流难以完全覆盖投入。微软美股盘后交易中快速拉升，科技巨头首次释放资本开支下修信号——此前Alphabet因AI基础设施支出导致自由现金流首次出现负值，本轮AI热潮启动以来，成为全球企业AI部署最重要的平台之一。特斯拉二季度资本开支同比暴涨142%。从收跌0.71%快速拉升至涨超9%，新增承诺主要来自AI模型制造商以外的企业客户，然而，当季实现营收900.1亿美元，而市场已经开始用脚投票奖励那些克制而非无节制烧钱的公司。微软的财报证明了两个关键事实：AI业务确实能够产生真实的收入增长而非仅仅是资本支出的黑洞，这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的根本性转变。优于市场预期的390.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，微软几乎是如期成为第一个下修AI资本开支的科技大厂且股价立即得到资本奖励，消息一出，真正让市场欢呼雀跃的是微软在财报电话会上宣布其2027财年的资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元有所下调，高于预期的4.25美元。盘后股价一度跌超11%。这与同日发布财报的Meta形成鲜明对比——Meta自由现金流骤降91%，