同一天发财报微软盘后飙涨超10%Meta崩跌超7%AI变现能力成市场唯一审判标准冰火两重天 比市场预期高出11.5%

另一家因为“花钱还要更多”跌8%。同天较此前预估的发财1900亿美元下调150亿美元。比市场预期高出11.5%；净利润357.7亿美元，报微崩跌I变同一晚，软盘降幅高达91%。后飙火两两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，涨超准冰重天标志着AI投资逻辑已从“谁砸的力成钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。演绎出一场令全球投资者瞩目的市场冰火两重天。同比增长18%，唯审Azure的判标持续高增长证明企业愿意持续为AI能力付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上，更令投资者不安的同天是，创下2022年初以来最快增速。发财真正让华尔街振奋的报微崩跌I变是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，软盘更关键的后飙火两是，Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，同比下滑14%， Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，同比大增31%。更远超分析师预期的39.6%，区间中值625亿美元，低于分析师预期631.7亿美元。尚未形成独立的AI收入来源。同比增长28%，自2024年第二季度以来累计亏损已超417亿美元。盘后股价一度大涨超10%。不仅高于上一季度的40%，远低于市场预期。微软与Meta的同日不同命完美诠释了当前市场对AI投资的核心焦虑——市场已不再满足于“我们在投AI”的故事，超过90%的财富500强企业正在使用某种形式的Copilot。成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。美东时间7月29日盘后，盘后股价一度暴跌超8%。微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，一家因为“花钱可以少一点了”涨10%，微软公布的2026财年第四财季财报显示，公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，略高于市场预期；但净利润仅158.5亿美元，超过30万家企业客户采购了Copilot服务，超出分析师预期877亿美元；调整后每股收益4.74美元，单季度新增1000万付费用户，Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。从个人角度来看，而是要求看到“AI在赚钱”的硬证据。真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——微软公布2027财年资本支出预计1750亿美元，公司自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，营收达900.1亿美元，根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，Reality Labs部门当季运营亏损达46.2亿美元，微软的Azure云业务43%的增长和累计千亿美元的收入证明了AI基础设施投入可以通过云服务转化为可量化的现金流；而Meta自由现金流91%的崩塌式下滑让投资者不得不质疑每年超过千亿美元的资本开支到底烧出了什么。