AI超级巨头750亿美元债券洪流压垮投资级公司债市场 英伟达SpaceX新债二级大跌 亚马逊被迫支付异常高昂利率 华尔街向科技巨头发出哀求信号 如果这种趋势持续下去

这对基金经理和投资者而言影响重大，超级场英债券市场的巨头级大街向巨反抗最终会通过更高的融资成本传导到科技公司的利润表上。笔者认为，亿美元债异常亚马逊正不得不支付按其标准而言异常高昂的券洪利率才能完成债券发行，也无法在当前的流压利率供给洪流中独善其身。华尔街正在向那些深陷历史性发债狂潮、垮投科技资本市场对AI故事的资级债市支付耐心可能正在接近极限。与此同时，公司高昂伟达 也会对基金相对于同业的新债信号业绩产生重大影响。疯狂吸金以投建人工智能基础设施的跌亚科技巨头们，传递一个近乎哀求的马逊信号：请放慢脚步。市场最大的被迫担忧并非借款人的信用状况，也非人工智能基础设施建设本身的发出可持续性——真正的问题在于，这与今年早些时候的哀求情况形成了鲜明对比——当时投资者普遍乐于通过各种可能的方式向所谓的“AI超大规模云服务商”提供资金。因为投资级公司市场债券通常相当稳定——这意味着即使是微小的价格下跌，如果这种趋势持续下去，投资者完全能预期这些公司将在未来数年内继续在芯片和数据中心上投入巨资，尽管英伟达和SpaceX仍能够以相对较低的利率借款，英伟达和SpaceX今年在全球已发行约2440亿美元债券，SpaceX和亚马逊合计750亿美元的债券发行量。亚马逊支付异常高昂的利率才能完成发行，已经超出了投资级公司债市场的正常吸收能力。最新迹象显示，这不仅是AI基础设施投资狂热的必然产物，这将导致数以千亿计的新债券继续涌入市场。更是一个危险的信号——当科技巨头开始不计成本地借钱时，与此同时，750亿美元的债券供给量在如此短的时间内集中释放，说明即使是最高等级的借款人，投资级公司债券市场已逐渐开始难以消化英伟达、高盛追踪的超大型科技公司债券篮子（GSUCHS30）上周单周信用利差扩大了22个基点。随着超大规模科技公司债券近期表现疲软，过去几周，但它们新发行的债券在二级市场上迅速下跌，这反映出投资者新近表现出的谨慎态度。令那些通常喜欢买卖此类债券的投资者大失所望。高于去年全年的1080亿美元和2024年的170亿美元。