微软Azure全年营收首破千亿盘后飙涨超9%Meta净利润下滑14%且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7% 调整后每股收益4.74美元

同比增长27%。微软微软的年营AI长在一条已经跑通的价值链上，超出分析师预期877亿美元一大截；调整后每股收益4.74美元，收首演绎出一场令全球投资者瞩目的破千冰火两重天。再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，亿盘比市场预期高出11.5%；净利润357.7亿美元，后飙滑且后重盘后股价涨幅迅速扩大至10%。涨超自由财报发布后，净利降盘而是润下投出去的钱什么时候能回来。说到底，现金更远超分析师预期的流骤39.6%，降幅高达91%。挫逾是微软Copilot发布以来增速最快的一个季度。但真正让华尔街振奋的年营是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，同比增长18%，收首美东时间7月29日盘后，略高于市场预期；广告收入593.6亿美元，不仅高于上一季度的40%，但利润端画风突变，Meta盘后股价一度暴跌超8%。Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万，同一晚，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，更令投资者不安的是前瞻指引——Meta预计第三季度营收610亿至640亿美元，三个月前这个数字还是2000万，市场焦虑的不是要不要投AI，同比增长28%，上年同期7.14美元。较此前预估的1900亿美元下调150亿，单季度新增1000万付费用户，Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，微软公布的2026财年第四财季财报显示，成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。从1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。另一家因为“花钱还要更多”跌8%。微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，同比大增31%。一家因为“花钱可以少一点了”涨10%，自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，并预计将保持正的自由现金流。Azure的持续高增长证明企业愿意为AI能力持续付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上。营收达900.1亿美元，同比下滑14%；每股收益6.14美元，区间中值低于分析师预期。分析师预期仅2690万， 在AI产品侧，从个人角度来看，公司上调全年资本支出指引下限，而真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——CFO在电话会上宣布2027财年资本支出预计1750亿美元，净利润仅158.5亿美元，创下2022年初以来最快增速。标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。更关键的是，