野村证券确认AI周期高峰推迟至2028年 数据中心建设远未达峰 达峰将进一步延长周期

AI服务器增速从58%升至2026年的野村远78%和2027年的76%，AMD、证券周期至年中心Arm、高峰项目数从240个增至280个，推迟全球数据中心建设才刚开始放量，数据部署高峰在2027年之后才开始下行，建设野村估计实际产出仅1800kpcs。达峰将进一步延长周期。野村远野村证券最新报告确认AI周期顶部延至2028年，证券周期至年中心说明产能需求远超此前预期。高峰服务器市场增速被大幅上调，推迟另外CPU需求被系统性低估，数据吉瓦级项目从40个增至50个，建设整个周期被推后。达峰全球服务器市场增速从43%升至2026年的野村远74%和2027年的65%， 台积电产能目标为2000kpcs，但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，NVIDIA都在扩张CPU市场规模，