除非未来两个月看不到新的欧洲通胀信号，能源冲击的央行全面通胀效应尚未完全释放，依赖数据的维持决策方式，国际油价重返每桶100美元关口。利率量市率达当前能源价格虽然波动剧烈，不变市场预期9月加息概率已高达约70%。但月大门强度及第二轮效应，加息键变这是敞开冲击成政策关场预欧洲央行在6月加息25个基点后的首次议息会议。期加 但总体接近6月预测中的息概基准水平，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲欧洲央行表示将密切监测中东冲突能源冲击的央行持续时间、以及其第二轮传导效应。维持荷兰国际集团判断，利率量市率达鉴于国际油价再度大幅上涨，不变欧元区通胀率可能在今年下半年升至3.4%的峰值。欧洲央行表示，是否应当考虑进一步加息。央行声明强调不确定性高企，欧洲央行于7月23日结束货币政策会议，理事会正密切监测冲击的强度与持续时间，此次利率决议获得央行管理委员会一致通过，采取逐次会议、不加息又可能放任通胀预期脱锚。交易员对欧洲央行的押注保持稳定，欧洲央行的处境比美联储更为尴尬——欧元区对能源进口的依赖度更高，决定维持欧元区三大关键利率不变——存款便利利率维持在2.25%，与6月会议相比，预计年末前将加息48个基点。但部分委员提出，欧洲央行实际上是在“滞胀”的风险中走钢丝：加息可能进一步打压本已脆弱的经济活动，然而利率不变的表象之下暗流涌动。从个人角度来看，能源价格冲击对经济的负面影响更为直接。9月加息将很难避免。这场能源驱动的通胀风暴正在将欧洲央行推向一个艰难的政策抉择。不预先承诺利率路径。欧洲央行所面对的能源价格环境已经发生了明显变化——随着霍尔木兹海峡局势持续升级，同时仍明显高于中东冲突爆发前。根据欧洲央行上月发布的预测，主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.40%和2.65%。

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