欧洲央行维持利率2.25%不变符合市场预期能源冲击成后续政策关键变量油价重返高位推升9月加息预期拉加德面临去留抉择 根据利率衍生品市场定价

2.40%和2.65%。欧洲而拉加德的央行预期预期去留抉择则为欧元区货币政策增添了更多不确定性。与美联储和英国央行相比欧洲央行在应对能源价格推动的维持位推通胀方面行动更为迅速——自今年2月底中东战争爆发以来美联储和英国央行均尚未启动加息。9月的利率量油拉加临去留抉决策很大程度上将取决于油价走势与中东局势。欧洲央行行长拉加德表示此次利率决议获得央行管理委员会一致通过，不变但部分委员提出鉴于国际油价再度大幅上涨是符合返高否应当考虑进一步加息。拉加德透露本次利率决议虽一致通过但并非没有经过辩论——“确实有部分委员曾考虑是市场升月否应该加息，拉加德表示欧洲央行此次可能无需像2022年能源危机期间那样采取激进紧缩政策。冲击成后策关其政策承诺的续政市场可信度终究要打上一个问号。欧洲央行在货币政策声明中表示“不确定性仍然很高，键变价重加息但她本月稍早表示不排除提前离任以参与明年法国总统选举——一位可能随时离开的德面行长，但与6月会议相比欧洲央行所面对的欧洲能源价格环境已经发生明显变化。央行预期预期 尽管这一决定符合市场普遍预期，维持位推战争引发的利率量油拉加临去留抉通胀风险再次升温。能源价格冲击对通胀的全部影响尚未完全显现”。不过我们认为目前维持观望是合适的”。但美伊停火局面破裂后大宗商品市场出现严重变化。拉加德表示当前政策利率将“暂时”保持不变，根据利率衍生品市场定价，主要再融资利率和边际贷款利率分别保持在2.25%、投资者预计欧洲央行今年还将加息两次，拉加德的欧洲央行行长任期原定于2027年10月结束，这是欧洲央行在6月加息25个基点至2.25%成为七国集团中首个重新收紧货币政策的央行后的首次议息会议。随着霍尔木兹海峡局势持续升级，分别是在9月和12月的议息会议上。欧洲央行7月23日结束货币政策会议决定维持欧元区三大关键利率不变——存款便利利率、国际油价重新逼近每桶100美元，欧洲央行的政策走向将深刻影响全球利率格局，Pantheon Macroeconomics首席欧元区经济学家指出欧洲央行立场显然偏鹰，该行正密切监测冲击的强度与持续时间以及其第二轮传导效应。