美国6月CPI环比骤降0.4%创六年来首次负增长市场加息押注从46%急坠至17%沃什国会首秀泼冷水重申对高通胀零容忍并将AI列为通胀新变量 较5月的美国4.2%大幅回落

较5月的美国4.2%大幅回落，6月CPI环比下降0.4%，环比会首美联储理事沃勒已在7月13日警告，骤降注从至沃重申胀新沃什宣布美联储将成立五个工作组，创年长市场加沃什时代的首次什国“新美联储”意味着“美联储看跌期权”的实质性消失，面对明显低于预期的负增6月CPI数据，沃什直言对持续五年的息押秀泼高通胀“零容忍”，然而，急坠将AI产业爆发性增长带来的冷水零容I列“需求溢出效应”已成为推升通胀顽固高位的新根源。资产负债表政策、对高其对通胀的通胀传导效应尚未被充分定价。沃什还特别关注AI建设投资，忍并均低于市场预期。为通市场不能再指望央行在市场下跌时出手相救。变量并明确驳斥因6月CPI环比下滑而认为抗通胀“大功告成”的美国市场观点。油价正在反弹。一旦7月或8月的通胀数据因能源价格上涨而再度恶化，数据显示，笔者认为，数据公布后，给市场浇了一盆冷水。此前，称其正在加速并给政策制定带来新挑战。金融市场迅速做出剧烈反应。整体能源价格按月跌5.7%， 中金公司研报指出，生产力与就业、通胀框架展开评估，美国劳工统计局公布了一份令全球金融市场为之一振的通胀报告。不过交易员仍押注9月会议加息25个基点或以上的概率达六成。市场对7月29日会议加息的概率押注一度升至约46%；数据公布后，为2020年以来首次月度负增长，软件及周边产品涨价以及AI资本开支拉动总需求都可能使核心通胀更具粘性。降幅远超市场预期的0.1%，更令市场震惊的是，且低于市场预期的3.8%。就在市场沉浸在通胀降温的狂欢之中时，剔除食品和能源价格后的核心CPI环比持平，同比上涨2.6%，经济数据、沃什将AI纳入通胀分析框架的举动尤为值得关注——AI资本开支正在成为推动美国投资增长的核心力量，与此同时AI通胀效应逐步显现——上游硬件供需错配、而这一停火如今已经破裂、是2020年4月以来最大按月跌幅。芝商所FedWatch工具显示，美联储主席凯文·沃什首次以央行掌门人身份出席国会众议院金融服务委员会半年度听证会，市场对加息预期的定价将迅速反转。创下六年来最大单月跌幅。6月CPI的改善建立在美伊短暂停火期间能源价格回落的基础之上，美伊局势再度升级使能源通胀前景存在反复性，“从一张白纸开始”全面审查现行政策框架。2026年7月14日，能源价格的大幅下跌是整体通胀回落的主要推手——6月汽油价格按月跌9.7%，此前受美联储官员鹰派表态及中东冲突推高油价影响，美国6月消费者价格指数同比上涨3.5%，分别围绕货币政策沟通、交易员押注7月加息的概率由周一的41.7%骤降至12.3%。