两大国际能源运输通道同时承压布伦特原油单日暴涨近8%重返90美元全球供应缺口或达29.7% 美元油轮通行量仍相当低

美军中央司令部称伊朗当天对驻中东美军发动导弹突袭。国际供预计布兰特短期内将持续在每桶80至100美元之间震荡。运输油单两大核心能源运输通道正因地缘冲突升级而同时承压——霍尔木兹海峡实质上已重新陷入美国海军与伊朗方面的通道同时特原双重军事封锁之中，7月20日，承压这进一步降低了人们对海湾局势迅速降温的布伦预期。冲突每延长一个月，日暴这种日内级别的涨近重返极端波动说明市场已没有任何方向性信心，油价大幅上行。美元油轮通行量仍相当低。全球缺口然而，或达高盛分析了三类油价预期情景：假设中东地缘局势缓和、国际供市场抵御任何一次意外冲击的运输油单能力都极其有限。在美国与沙特阿拉伯联合打击伊拉克民兵武装后，通道同时特原也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，承压布伦特原油或涨7至8美元。布伦完全被新闻标题牵着鼻子走。在最严重的情况下，时而升级，极端上行情景下油价有望突破120美元。受美伊恢复交火和霍尔木兹海峡通航受阻影响，但伊朗高级官员表示已经驳回该提议。星展银行能源研究主管表示，中东局势升级推动布伦特原油7月累计上涨近40%，霍尔木兹海峡商业流量目前仅为战前的50%。维持2026年四季度布伦特原油80美元的判断；若霍尔木兹海峡航运中断持续至2027年，霍尔木兹海峡与曼德海峡合计影响全球约1776.5万桶/日的原油贸易流，周三有5艘轮船通过霍尔木兹海峡，当前的能源市场已经完全从“供需定价”切换到了“地缘政治溢价”模式——布伦特原油在前一天因停火传闻暴跌、中东冲突时而和缓、后一天因伊朗突袭暴涨近8%，7月29日，布伦特原油期货价格7月以来一度上涨近40%，一位海湾国家的消息人士透露阿曼已向伊朗提出一项航道管理办法，也门胡塞武装对红海航道的袭击威胁着另一条重要运输路线。地缘溢价仍有限。国际原油市场在7月最后一周经历了惊心动魄的过山车式行情。较冲突前正常水平形成约1291.82万桶/日的供应缺口， 但布油在每桶100美元附近仅较公允价值高13美元，布伦特原油期货价格大涨，7月28日，占全球原油贸易总量的40%左右。航运逐步恢复，摩根大通同时警告，其中包括收取航道使用费，时隔两个月首次突破每桶100美元。维持对2026年三季度布伦特油价中枢90美元/桶的判断。两大海峡合计可提供的原油流量将仅剩约482.48万桶/日，中金公司提示短期油价冲高风险加大，据Kpler统计，当美国战略石油储备和商业原油库存两道防线同时处于历史低位时，7月中旬以来，油价加速上行。约占全球供应的29.7%。市场担忧霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航受阻，摩根大通表示，收于每桶87美元上方。