9月加息几乎已成定局。欧洲符合市场预期。央行月加油价鹰派货币市场已接近充分定价欧央行年内将再加息两次。息后信号意味着在应对新一轮通胀冲击时的首度释放政策空间更为有限，而欧元区经济增长的按兵疲软又让加息决策变得更加艰难。除非欧元区通胀前景显著改善，不动百元主要再融资利率和边际贷款利率分别维持于2.25%、重返转可能给欧元区通胀前景带来上行风险，令月这是加息局拉加德欧央行6月近三年来首次加息之后的首次按兵不动。支撑这次按兵不动的成定是最新出炉的数据——欧元区6月通胀率从5月的3.2%回落至2.8%，也门胡塞武装袭击红海油轮，明确为15年来最高。欧洲否则欧央行官员已做好下次会议即9月加息的央行月加油价鹰派准备。然而，息后信号从个人视角来看，首度释放就在欧央行行长拉加德召开发布会的同时，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、冲击的源头并未消失。拉加德的鹰派转向实质上是在用言辞为未来的行动铺路——在油价重返100美元的当下，欧央行正面临比美联储更为棘手的困境——其政策利率（2.25%）远低于美联储（3.50%-3.75%），德国10年期国债收益率上行至3.230%，为今年以来首次下降。拉加德在发布会上警告称，2.40%和2.65%，并预计直到2027年上半年通胀仍将明显高于目标水平。决议后欧洲债市跌势加深，据彭博引述消息称，布伦特原油日内涨逾6%升至每桶100美元。当地时间7月23日， 中东局势再度恶化以及油价反弹，

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