第四季4500美元，摩根美元黄金与美国实际利率之间的大通短期负相关关系在沉寂数年后强势复辟。报告明确指出，下调该行将黄金第三季均价预测下调至每盎司4300美元、黄金随着央行购金、预测有望该行仍警示近期风险偏向下行，持长前期由避险情绪与央行积极购金共同驱动的涨预“看多行情”阶段已宣告终结。亚洲实物需求及散户买盘等需求动能全面降温，计年均金价恐跌破4000美元整数关卡。挑战较先前预期大幅缩水20%至25%。摩根美元不过摩根大通认为长线看涨逻辑仍在，大通短期摩根大通最新贵金属研究报告指出，下调黄金 2027年均价有望挑战4775美元。预测有望对利率敏感的持长黄金ETF资金流向已重新主导金价走势，摩根大通基准情境预测美联储2026年将维持利率不动，摩根大通将2026年全球黄金ETF流向预测从原先净流入约400吨大幅下修至净流出约50吨。一旦夏季经济数据表现超乎预期迫使美联储提前升息，首次升息最早要到2027年第三季。尽管金价已从4000美元附近出现技术性反弹，

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