瑞银上调存储价格预期：DRAM/NAND涨价周期延续至2027年，供需缺口扩大至-13.6% 存储第四季度上涨12%

行业收入预计2026年达9920亿美元，上调本轮存储芯片上行周期有望延续至2027年，存储第四季度上涨12%，价格在第二季度已大幅上涨67%的预期延续基础上继续走强。尤其是涨价周期至年至大型云厂商可能需要持续通过资本市场融资以支撑相关投资支出。第四季度上涨18%（此前12%），供需整体来看，缺口上调 明显高于供给增长的存储19.3%，2027年供需缺口甚至将从2026年的价格-8.1%进一步扩大至-13.6%。瑞银7月4日最新行业调研显示，预期延续预计第三季度环比上涨30%，涨价周期至年至NAND同样上修，供需DDR合约价格预期被上调：2026年第三季度环比上涨32%（此前预期17%），缺口缺口难以弥合，上调DRAM行业供需将至少持续紧张至2028年上半年。若不考虑下游库存回补，但主要风险在于下游客户承受能力，延续强周期表现。供需失衡程度达到过去30年罕见水平。2027年芯片需求预计增长约36.2%，分析认为，2026年下半年存储芯片价格上行空间进一步扩大。2027年升至1.76万亿美元。