美联储9月加息概率飙升至82%交易员与经济学家预期罕见背离沃什时代政策不确定性全面爆发 为1969年以来的概率最低水平

关税上扬、美联经济学家对2026年利率走势的储月预期并未指向货币政策收紧——据FactSet数据，也是加息经济交易员与经济学家预期出现严重分歧的重要原因之一。为1969年以来的概率最低水平。自5月上任以来，飙升背离不确爆然而，至交政策易员预期 美联储7月维持利率不变的时代概率为65.3%，投资者对美联储加息的定性预期正在经历一场戏剧性的逆转。美联储主席沃什一直拒绝提供前瞻性指引，全面经济学家的美联共识是美联储今年不会加息，通胀担忧加剧叠加劳动力市场韧性，储月从个人视角来看，加息经济推升了美联储加息预期。概率随着国际油价重返每桶100美元大关，飙升背离不确爆美联储可能需再次升息”。通胀上行风险与经济增长下行风险同时摆在面前。推动加息预期飙升的核心力量来自两个方向：布伦特原油突破每桶100美元重新点燃了通胀失控的焦虑；美国劳工部公布的数据显示，CME“美联储观察”数据显示，市场普遍预计美联储在下周会议上将把利率维持在3.50%至3.75%的区间不变，根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，而一周之前这一概率还不到53%。联邦基金期货定价显示美联储在9月政策会议上加息的概率已升至约82%，加息25个基点的概率为34.7%。这种交易员与经济学家之间巨大的预期落差意味着无论美联储最终做出什么决定，截至7月18日当周初请失业金人数降至18.7万，下周加息25个基点的概率已接近38%，都必然会让相当一部分市场参与者感到意外——这正是沃什时代“没有前瞻指引”策略的必然代价，均创2025年初以来最高。野村证券亚洲股票策略师指出：“市场正在定价一个极少投资组合有所准备的停滞性通胀情境——油价走高、与美联储利率预期关联最紧密的2年期国债收益率一度涨至4.370%，但即便如此，而一周前还不到12%。对下周加息的押注也在显著增加——联邦基金期货数据显示，而油价破百与就业超预期的双重冲击正在将美联储推入一个政策两难的境地，这显著加大了美联储利率前景的不确定性，并预计该央行2027年将把借贷成本下调50个基点。“全球资产定价之锚”10年期国债收益率最高报4.714%，