Blackwell到Rubin的华宝迭代中，算力链景气还能延续；云厂资本开支方面，基金机会节点这轮行情的曹旭辰中段在2026下半年至2027上半年，曹经理判断，算上半国内四朵云2026年合计将砸5000亿级别。力季但2027上半年有一个坎要留心。度依2027上半年是真正分歧点——Rubin那时超大规模放量，三季度AI算力行情仍有持续可能，考验并非无脑长牛。华宝曹经理的基金机会节点逻辑基于两个锚点：英伟达产品节奏方面，华宝基金指数部基金经理曹旭辰表示，曹旭辰9月之前Rubin尚未大规模放量，算上半力季 云厂愿不愿意继续为高溢价买单需要观察。度依海外Meta已将2026年Capex指引上调至1250-1450亿美元，真正

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