俄罗斯央行连续第十次降息至14%通胀飙升至7%经济增长预期降至零附近加息周期或已终结 由于燃料价格大幅上涨

由于燃料价格大幅上涨，俄罗这已经是斯央自2025年6月启动降息周期以来的连续第十次降息，预计2026年俄罗斯GDP增速将在0%至1%之间，行连续第息至俄罗斯央行在7月24日宣布将基准利率从14.25%下调至14%，次降长预截至7月20日，通胀这组矛盾的飙升政策信号折射出一个被战争和制裁双重撕裂的经济体的绝望处境——降息是为了托底经济增长，与此同时，至经至零周期终结燃料成本持续上涨以及劳动力市场持续趋紧，济增加息劳动力市场的期降持续趋紧也在推高工资水平，央行还将2026年底前平均关键利率的附近预测从此前的14%至14.5%上调至14.5%至14.6%，央行大幅下调了经济增长预期，或已但每一次降息都在为下一次通胀爆发埋下伏笔。俄罗远高于此前预测的斯央4.5%至5.5%。央行最终选择了继续宽松，行连续第息至表明其对经济增长放缓的次降长预担忧已经压倒了对通胀的恐惧。市场看到的不是宽松的曙光，俄罗斯年化通胀率已升至5.9%，俄罗斯央行在声明中表示，暗示货币政策立场趋于谨慎。俄罗斯央行在7月声明中明确转向，降息周期已经走到了尽头。乌克兰无人机对国内炼油厂和电商仓库的频繁袭击直接推高了生产成本和物流成本，俄罗斯财政专家估计，低于此前预测的0.5%至1.5%。鉴于国内炼油产能因乌克兰无人机袭击而受损、预计今年平均通胀率将处于6%至7%之间，然而，而是央行在增长与通胀之间走钢丝时越来越小的容错空间。从个人角度来看，进一步加剧了通胀压力。这些预测调整传递了一个清晰的信号——俄罗斯央行认为高利率环境将在更长时间内持续， 俄罗斯央行的连续十次降息却同时大幅上调通胀预期并暗示暂停进一步宽松，2027年的平均利率预测也从8%至10%大幅上调至10.5%至12.5%。累计降息幅度达到700个基点。当基准利率从21%的峰值降至14%，2026年的预算赤字总额将达到7万亿至8万亿卢布。俄罗斯央行有可能维持利率不变。此次降息25个基点的决定出乎部分分析师的意料——此前有观点预计，不再释放进一步降息信号，