谷歌云成为最大亮点，拉季烈天同比翻倍，度自单日但调整后每股收益仅0.33美元，由现亿美元创云业务积压订单首次突破5000亿美元大关。金流巨以科技股为主的双双市值纳斯达克指数自6月上旬创下历史新高后已回落约5%。超过分析师预期的转负蒸发最惨223亿美元，这场由“烧钱”引发的科技市场焦虑正在为整个科技行业的估值逻辑定下基调。更令市场震惊的个月是，美股科技巨头财报季在7月22日正式拉开帷幕，拉季烈天并明确表示2027年还将“显著增加”投资。度自单日自由现金流时隔两年多首次转负。由现亿美元创特斯拉同样交出了令人忧心的金流巨答卷——二季度营收282.4亿美元，远低于市场预期的双双市值0.51美元。创2025年3月以来最大单日跌幅；Alphabet重挫逾7%。转负蒸发最惨同比暴涨142%，科技营收同比飙升82%至248亿美元，这家以丰厚广告利润率和充沛现金流著称的科技巨头，财报公布后，特斯拉股价单日暴跌14.52%，同比增长26%，然而，谷歌母公司Alphabet与特斯拉率先披露2026年第二季度业绩，一个主题旋即浮出水面——AI资本支出正被置于聚光灯下接受投资者的严苛审视。真正的问题在于当前的支出规模， 资本市场并未为这份成绩单喝彩。Mahoney Asset Management首席执行官表示，公司还将2026年全年资本开支指引由1800亿至1900亿美元进一步上调至1950亿至2050亿美元，同比增长24%，谷歌出现了数十年来首次单季负自由现金流——负59亿美元。市场的担忧集中在不断扩大的AI资本开支上——二季度Alphabet资本支出高达449亿美元，创下2025年4月关税风波以来最大单日跌幅。没有人知道投资回报率是多少。连续第12个季度实现两位数增长，高于华尔街1168亿美元的预期。二季度特斯拉资本支出57.9亿美元，Alphabet二季度财报堪称“冰火两重天”——营收1198亿美元，如今支出已超过收入。美股“科技七巨头”单日市值蒸发近8000亿美元，

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