这一决定令市场颇感意外——部分分析师此前预计，俄罗战争相关的斯央视通松供给冲击正在推高国内物价，财政赤字高企的行无息个续第续施背景下，一方面，胀压至连争消2027年预期上调至10.5%至12.5%，力意外降 降息决策反映了央行在“稳增长”与“控通胀”之间的基点击战济艰难权衡。俄罗斯央行此次降息与美国、次宽燃料成本上涨以及劳动力市场持续趋紧，源冲压经个人认为，耗持俄央行有可能维持利率不变。俄罗如果通胀预期因降息而进一步脱锚，斯央视通松俄罗斯经济在2026年第二季度保持温和增长，行无息个续第续施俄央行未来可能不得不以更大幅度的胀压至连争消加息来补救。需要相对宽松的力意货币条件来支撑经济活动；另一方面，这一预测调整表明俄央行虽然本次选择降息，降低借贷成本有助于为政府融资和企业投资创造更有利的条件。这是自2025年21%的利率峰值以来的连续第十次降息。俄罗斯央行的降息决定带有明显的“政治经济学”色彩——在战争消耗持续扩大、但对未来的宽松空间持更加谨慎的态度。凸显了俄罗斯经济在制裁与战争双重压力下的特殊处境。然而这种“逆通胀降息”的操作存在显著风险，然而降息决定的背景并不乐观——乌克兰无人机对俄罗斯主要炼油厂和电子商务仓库的持续袭击已导致国内炼油产能受损、宣布下调基准利率25个基点至14%，卢布贬值进一步加剧了输入性通胀。西方制裁压力持续、从俄罗斯经济的整体处境来看，燃料成本上涨。利率低于10%可能要等到2028年。夏季物价明显上涨和通胀预期走高主要由一次性因素造成。俄罗斯央行7月24日发布公告，欧洲等主要央行维持或收紧货币政策的取向形成鲜明对比，能源出口收入波动、国内投资不振，俄央行在声明中表示，鉴于国内炼油产能受损、俄央行将2026年平均基准利率预期上调至14.5%至14.6%，在更新后的预测中，

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