 不应套用传统库存框架。嘉实基金Q4可关注推理芯片；设备材料国产替代加速，预计遇涨价周期延续至年底。年半预计2027年半导体设备国产化率从2025年约20%升至约38%，导体大主导体本轮AI周期本质是设备升至算力基础设施的资本开支周期，功率器件从约40%升至约55%，国产化率 与移动互联网周期存在本质差异，线明新周嘉实基金田光远指出，确半期机逻辑芯片设计从约35%升至约50%。嘉实基金国产替代当前进入主动卡位阶段，预计遇大基金三期资金持续落地；存储景气上行叠加国产突破，年半Q3可关注HBM产业链，导体大主导体2026年全球存储销售额预增250%，设备升至下半年三大投资主线：AI算力基建持续扩张，国产 |
摩根大通预测2027年ASIC出货量将超越GPU成为AI芯片主流架构，全球AI芯片总出货量将达2340万颗IMF最新展望下调2026年全球经济增长至3.0%并警告“二次通胀”风险，预测2027年回升至3.4%美国30年期国债收益率突破5% 全球股市全线杀跌 韩国一度大跌8%触发熔断翻倍基五日骤减七成批量“消失”，174只基金短短5天退出翻倍阵营，资金从科技赛道大举涌向医药板块华宝基金曹旭辰：AI算力三季度依然有机会，2027上半年是关键考验节点美银证券：授权交易活跃料推动中国医药板块估值重评，上调石药2027年收入及纯利预测AI热潮降温拖累韩国KOSPI指数跌入技术性熊市 尼日利亚成今年全球表现最佳股市IMF最新展望下调2026年全球增速至3.0%，“二次通胀”警报拉响，预测2027年回升至3.4%恒瑞医药SHR-4685注射液获临床试验批准，国内外尚无同类药物获批上市SK海力士启动美国第二上市筹资约280亿美元 有望成为全球第二大规模新股发行美联储6月会议纪要首次将AI投资列为与关税、地缘冲突并列的三大通胀风险之一，9月加息概率升至49.8%商业不动产REITs成上半年申报主力，8只公募REITs正式上市合计募资297.38亿元28只创新药主题基金规模突破1300亿元，上半年中国创新药BD交易达997亿美元IMF预计2026年全球经济增长3.0%并上调中国增速至4.6%，2027年全球增速料回升至3.4%长征十号乙火箭实现全球首次网系回收成功 卫星产业链全面爆发 卫星ETF涨超8%港股“AI大模型双雄”解禁后走势分化 智谱大涨超13% MiniMax暴跌近18% 稀缺性溢价让位于基本面定价IMF下调2026年全球经济增长预期至3.0%同时将中国增长预期逆势上调至4.6% 一降一升引发全球媒体高度关注美军空袭伊朗引爆原油市场 布伦特原油一度升至80美元 美联储加息预期升温港股再现“五箭齐发”与“七锣齐鸣”盛况，12只新股两日密集上市，立讯精密募资242亿港元成港股年内最大IPO外资机构看好中国股市“下半场” 高盛、渣打喊出超配A股 大摩称7月底将迎关键复苏期上半年中国创新药BD出海交易总额达997亿美元，全球TOP10中国独占8席，出海模式全面升级Meta CEO扎克伯格公开否认“算力过剩”，称公司正充分利用所有算力资源Meta CEO扎克伯格公开否认“算力过剩”，称公司正充分利用所有算力资源汇丰银行：2027年底金价目标5025美元，年内金价在3800至4700美元区间震荡五日骤减七成，“翻倍基”批量消失，174只基金退出翻倍阵营，资金从科技赛道大举涌向医药板块扎克伯格公开否认“算力过剩”，Meta计划9月量产自研AI芯片“Iris”，2027年算力拟翻倍至14吉瓦7月121只新基金发行又见小高峰，权益类占比超六成，“日光基”批量涌现翻倍基五日骤减七成174只基金批量“消失”资金从科技赛道大举涌向医药板块美联储6月会议纪要首次将AI投资列为与关税、地缘冲突并列的三大通胀风险之一，9月加息概率维持高位美光科技上调美国投资计划至2500亿美元押注AI存储芯片需求，费城半导体指数大涨超3%瑞银：全球半导体市场2027年迈向2.4万亿美元TrendForce预估晶圆代工成熟制程涨价效应延伸至2027年，八英寸产能率先吃紧野村：AI硬件周期未结束，2027年服务器市场增速达65%OECD：2027年全球经济增速预计回升至3.1%，战争持续或致衰退元大证券下调2027年全球GDP增长预测至2.6%野村证券：AI周期高峰推至2028年，2027年全球服务器市场增速达65%TechInsights：半导体市场2027年将突破2万亿美元世界银行：2027年全球经济增速有望回升至2.8%美银证券：2027年全球超大规模云服务商AI资本支出将突破1万亿美元高盛下调2026年和2027年全球智能手机出货量预测，内存芯片成本高企拖累需求