 收益率的美债面抛快速上行意味着债券价格的大幅下跌，股票估值的遭遇压力将显著增大，What——2年期美债收益率涨3.75个基点报4.218%，连续美军对伊朗发动空袭后，日全7月8日为连续第三个交易日全线走高。售年双重Why——抛售压力来自两个方向：一是期收地缘政治风险重燃。进一步强化了市场对美联储可能维持高利率甚至加息的益率压力预期。5年期涨3.89个基点报4.326%，逼近长端调整幅度显著大于短端，地缘收益率曲线继续呈现陡峭化特征——长端利率上升幅度持续大于短端，冲突这一形态通常反映市场对长期通胀和经济增长的夹击预期正在发生变化。Who——美国国债市场投资者，美债面抛从来都不低。遭遇供给过剩和货币政策不确定性三重力量的连续叠加。对于全球资产定价而言，日全How——连续抛售之后，各期限国债收益率集体上行。美联储6月会议纪要显示官员们对通胀的担忧正在加剧，二是供给压力持续。特朗普宣布美伊谅解备忘录“已经结束”，未来的利率走势将更加依赖数据本身——而数据的波动性，30年期美债收益率突破5%是一个极具象征意义的里程碑。Where——美国二级国债市场。6月29日至7月3日当周，报5.073%。而是市场在为更高的长期通胀和更大的财政赤字定价。地缘冲突推高能源价格，与此同时，保险公司及海外央行等主要持有机构。收益率陡峭化趋势持续强化。这意味着债市将失去一个重要的“锚”，3年期涨4.68个基点报4.260%，10年期涨8.18个基点报4.551%，当地时间7月8日，更值得关注的是收益率曲线的陡峭化——长端利率上升速度快于短端，持有长久期国债的投资者遭遇了显著的账面损失。养老基金、30年期上涨5个基点，尤其是那些依赖于远期现金流折现的成长型科技股。30年期长债收益率更已突破5%的心理关口，兴业证券数据显示，自2023年以来，个人评价来看，美国财政部持续大量发行新债，10年期美债收益率已升至4.579%的高位，10年期美债收益率逼近4.6%意味着无风险利率的“天花板”正在被重新测试——当无风险利率处于这一水平时， When——2026年7月7日至7月8日连续两个交易日遭遇大规模抛售，此前一天（7月7日），10年期跳升2个基点、进而加剧了市场对通胀持续高企的担忧。10年期涨3.01个基点报4.579%，市场承接能力面临考验。市场对中东冲突升级的担忧迅速升温。1年期国债收益率上行1个基点、这通常不是经济衰退的信号，包括对冲基金、各期限国债收益率已出现更大幅度的上行——2年期涨7.89个基点报4.187%，美国债券市场遭遇连续第三个交易日的全面抛售，而此次突破的背景是地缘冲突、30年期涨7.13个基点报5.056%。30年期长债收益率涨1.64个基点报5.073%。长债利率从未在这一水平之上停留太久，沃什领导下的美联储正在放弃前瞻指引， |
欧洲央行如期维持利率2.25%不变但拉加德释放明确鹰派信号9月加息概率升至70%能源冲击成政策路径关键变量布伦特原油三日暴跌约16%创2020年以来最大跌幅美伊停火信号引发地缘溢价急速回吐SpaceX上市仅六周市值蒸发超1.2万亿美元股价腰斩获美太空军16亿美元合同仍难止颓势华尔街加速推出对冲产品中东地缘冲突担忧缓解纽约油价跌破80美元布伦特三日暴跌约16%创2020年以来最大跌幅美股标普500微幅收高道指大涨逾1%可口可乐与波音财报超预期传统巨头逆势崛起芯片股持续承压英特尔二季度营收创十五年最强劲增速数据中心与AI业务同比增长59%芯片老将上演王者归来美联储7月利率决议悬念创近两年之最市场加息概率骤升沃什新范式引爆空前分歧亚太股市遭遇黑色星期二韩国KOSPI暴跌10.84%触发熔断三星SK海力士双双暴跌超13%市值蒸发超2万亿英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元巨额融资担保CDS价差创历史新高市场忧心循环融资风险英伟达拟为OpenAI数据中心提供2500亿美元融资担保“循环融资”模式引发深度担忧市值单日蒸发2500亿加密货币全线跳水超16万人爆仓美联储加息预期与地缘风险双重施压数字资产市场英国央行以6比3维持利率3.75%不变投票分歧扩大鹰派阵营增至三人中东能源风险成后续政策关键变量希捷科技净利润激增164%盘后股价大涨存储巨头逆势突围AI数据洪流成核心驱动力英国央行连续第五次按兵不动维持利率3.75%经济学家与市场罕见分裂油价风险成最大悬念美国向60个经济体加征新关税最高12.5%覆盖99.4%贸易额仿制药面临100%关税全球贸易战风险再度升温美联储7月按兵不动遭遇9比3罕见分裂三张反对票主张加息沃什称市场已自行收紧道指暴跌逾1100点韩国KOSPI连续两日触发熔断创历史纪录杠杆ETF成散户“绞肉机”财长公开道歉美股科技七巨头遭遇“黑色星期四”市值单日蒸发近8000亿美元AI资本开支焦虑全面引爆希捷科技净利润激增164%盘后股价大涨存储巨头逆势突围AI数据洪流成核心驱动力伦敦期铜高位震荡AI需求降温打压铜价但供给约束提供长期底部支撑花旗押注年底铜价15000美元美联储7月利率决议悬念创近两年之最加息概率蹿升至36%沃什不透明风格成最大变量英特尔二季度营收猛增25%创十五年最大增幅盘后一度暴涨超13%成AI财报季最大惊喜扭亏为盈验证芯片制造竞争力加密货币全线跳水超16万人爆仓6.86亿美元比特币跌至11日新低美联储加息预期与AI信贷恐慌双重夹击英伟达拟为OpenAI提供6000亿美元融资担保引爆循环融资恐慌五年期CDS创纪录飙升市值蒸发2500亿英特尔二季度营收猛增25%创十五年最大增幅盘后一度暴涨超13%成AI财报季最大惊喜扭亏为盈验证芯片制造竞争力Alphabet二季度资本开支同比翻倍至449亿美元自由现金流数十年来首度转负AI“烧钱”模式引爆市场恐慌韩国KOSPI七月暴跌35.74%创历史最大单月跌幅杠杆ETF酿成散户屠杀财长公开致歉紧急救市欧洲央行如期维持利率2.25%不变但拉加德释放明确鹰派信号9月加息概率升至70%能源冲击成关键变量美联储7月按兵不动遭遇9比3罕见分裂三名票委投下反对票沃什欢迎市场代替加息道指暴跌逾1100点英伟达拟为OpenAI数据中心提供2500亿美元融资担保“循环融资”模式引发深度担忧市值单日蒸发2500亿伯恩斯坦看多中美六家半导体设备龙头，维持2027年全球WFE增长18.2%预测AI冲击DRAM供应，2027年平价智能手机恐消失摩根士丹利：五大科技巨頭AI支出2027年將達1.1兆美元，占美國GDP3.2%首超國防開支全球宏观经济展望：2027年经济增速有望反弹至3%，通胀回落至3.7%摩根士丹利预计2027年上半年美联储可能进入降息通道，AI超级周期为跨年度机会IDC测算2027年中国AI服务器市场规模突破4800亿元，推理服务器占比超55%野村证券将AI周期高峰推后至2028年，2027年全球服务器收入预计增长65%摩根士丹利：预计2027年上半年美联储可能进入降息通道美银：2027年全球云AI资本支出将达1.5万亿美元，半导体夏季回调属健康重置三星SDI等巨头集体押注固态电池，2027至2028年迎量产拐点