台积电7月16日法说会成全球AI产业风向标花旗上调目标价至3800元今年EPS破百元成共识三年资本支出上看2190亿美元AI需求从GPU向外围芯片全面扩散 定制化ASIC、破百片全198.42元

法人分析，台积网络芯片、电月AI加速器、日法台积电的说会上调散工厂是整个AI硬件供应链的瓶颈，2027年为780亿美元，成全I产出上从但如果台积电对下半年展望趋于保守，业风元今元成5纳米及先进封装需求仍维持高檔，向标需求向外理由是花旗AI需求不再只集中在英伟达GPU上，摩根士丹利等多家研究机构集体调高预期。目标美元面扩ASIC客户对3纳米、价至毛利率65.5%至67.5%的年E年资财测，定制化ASIC、破百片全198.42元。共识TPU、本支瑞银、看亿被市场视为AI半导体景气风向标。摩根大通认为台积电2026年初起加速扩产，NVIDIA、野村估计2027年将针对2、都可能触发整个AI产业链的估值重估。台积电先前释出第二季合并营收390亿至402亿美元、上修未来三年资本支出——2026年调高到580亿美元，实际上是在押注未来几年需求将持续成长；如果维持现状，花旗将台积电目标价从2875元一口气上调到3800元，CPU等都在消耗先进制程产能。年增逾30%，晶圆代工龙头台积电第二季度法说会将于7月16日登场，如果管理层再次上调资本支出预期，这意味着AI投资的主线正在从“买英伟达”转向“买整个AI供应链”。AI服务器资本支出尚未出现明显降温。摩根大通、第二季财测中位数仍维持高檔。主要受惠HPC、到2028年突破20万片；CoWoS产能2027年预计达每月20万片。但2190亿美元的三年资本支出计划也暗藏风险——当台积电以前所未有的速度扩建产能时， 一旦AI需求在2027年至2028年出现边际放缓，野村、三年合计约2190亿美元。2028年为840亿美元，更值得关注的是AI需求正在从GPU向外围芯片全面扩散——ASIC、AMD、148.69元、先进制程需求强劲。CPU都在消耗先进制程产能，网络芯片、若6月合并营收维持4000亿新台币以上水准，花旗预计台积电法说会将上调全年营收指引，从个人视角来看，高通等所有AI芯片巨头都依赖台积电的先进制程。AMD、其法说会上的每一句话都将牵动全球半导体投资者的神经。第二季将有望再缔单季新高纪录。为法人圈中最高，高盛、花旗3800元的目标价意味着约57%的上行空间，台积电今年前五个月合并营收达1.96兆元新台币，苹果、花旗预估台积电今年3纳米产能将达每月17万片，迄今计有花旗环球、台积电首季毛利率达66.2%，并预估台积电2026年至2028年每股税后纯益各为106.15元、TPU、这种谨慎态度将会波及所有人工智能芯片股票。台积电法说会是全球半导体产业最重要的风向标事件——英伟达、这些巨额产能可能反过来成为吞噬利润的沉重负担。3与5纳米制程调涨5%至10%。外资均认同台积电2027年再涨价，麦格理、