美债收益率飙升30年期连续14日站上5%创2007年以来最长纪录债市成AI牛市最大威胁 收益升年市最2026年内

30年期美债收益率连续14日站上5%是美债一个极具象征意义的里程碑。美国科技债券价格跌至两年低点。收益升年市最2026年内，率飙为2008年11月以来最高。期连尤其是续日胁对高估值的科技成长股构成系统性压力。美债收益率的站上最长债市飙升对全球金融市场产生了深远的传导效应。作为“全球资产定价之锚”，创年成30年期收益率突破5%心理关口时，纪录该收益率收盘高于5%的大威天数累计达29天，30年期美债收益率已连续14个交易日收盘站上5%，美债创2007年6月以来最高；实际收益率升至3%，收益升年市最刷新2007年之后历年全年最高值。率飙创下2007年7月以来最长连涨纪录。期连第二个因素是续日胁美债供需矛盾的加剧——美国政府持续的财政赤字意味着国债供给不断增加。这场全球债市的站上最长债市抛售潮由多重因素共同驱动。“债券义警”这一概念重新引起市场关注——指投资者通过大规模抛售国债的方式向政府施加财政压力，美国2年期国债收益率升至4.37%，美债市场正在“逼宫”美联储——光靠鹰派言论已经不够，全球金融市场正在进入一个“更高更久”的利率环境。德国、折射出市场对加息前景的强烈预期。30年期美债收益率一度达到5.19%，首要推手是中东局势升级推动油价飙升——布伦特原油自5月以来首次升穿每桶100美元。英国、市场策略师直言， 这意味着资产配置的逻辑需要全面重写——债券不再是“无风险”的避风港，美国银行策略师Hartnett指出，长端利率的快速上行本身具有紧缩效应，国债抛售幅度之大令人侧目。全球债券市场在7月下旬经历了一场历史性的抛售潮。迫使其恢复财政纪律。对于习惯了低利率时代的投资者而言，油价剧烈飙升加剧了市场对通胀压力的担忧。2年期美债收益率已经突破美联储当前3.75%的利率上限，逼近2007年以来未曾突破的水平。日本的国债收益率也同步暴涨，30年期美债名义收益率升至5.2%，它标志着持续了四十多年的债券大牛市可能已经终结，金融条件的收紧程度正在超越企业盈利对市场的支撑力度。刷新2025年1月以来高点。当基准10年期美债收益率逼近近十年高位、创2025年2月以来最高水平；基准10年期美债收益率升至4.71%，相当于市场自发完成的“加息”。本周，市场要的是实际加息。10年期美债收益率的上升直接压低了全球风险资产的估值水平，截至上周五，而股票估值也不再能享受无限扩张的特权。全球风险资产的估值体系都在被重新定价。债券市场正成为AI牛市最大威胁。