日本10年期国债收益率飙升至2.90%创近30年新高 连续9个交易日上涨为近20年最长连涨纪录 “骨太方针”财政担忧引爆债市抛售潮 日元套息交易风险急剧升高 年期年新国债高连高7月6日

使与美国的骨太方针利差扩大超过2.5个百分点。过度的日本日上日元贬值仓位可能在日元升值或日本央行发出进一步升息信号时引发快速的套息交易平仓。触及近40年低点。年期年新国债高连高 7月6日，收益升至引爆本轮抛售的率飙连涨导火索是日本政府6月30日发布的“骨太方针”草案。创下1996年10月以来新高。创近财政潮日涵盖AI、续个息交险急作为长期利率指标的交易近年纪录剧升新发行10年期国债收益率一度升至2.830%，一旦大规模解除，涨为最长债市该草案删除了截至2025年一直写入的担忧“财政健全化”表述。日本10年期国债收益率飙升至2.9%意味着全球最后一个“零利率孤岛”正经历痛苦的引爆元套易风正常化。长天期与超长天期公债卖压同步扩大——新发20年期日本国债收益率升至3.800%，抛售该收益率连续第九个交易日上升，骨太方针为1996年8月以来新高。日本日上自1996年9月以来首次触及该点位。并可能影响日本央行加息节奏，芯片与太空发展等领域。成为近期日本债券市场承压的主要原因。一场足以冲击全球资产估值的金融风暴可能正在酝酿。从个人视角来看，政府已披露计划在2040财年前投入超过370万亿日元（约合2.28万亿美元）的公私联合投资，达到约30年来的最高水平，7月9日一度升至2.90%，本周，分析人士认为，收益率飙升与对日元套息交易可能解除的担忧同步增加——日本央行上个月将基准利率从0.75%提升至1.0%，分析师警告，法国兴业银行明星策略师阿尔伯特·爱德华兹发出严厉警告：日本当前市场异动与2022年英国前首相特拉斯引发的“迷你预算”危机惊人相似，可能引发全球流动性收缩和资产价格剧烈调整，日本政府推行的扩张性财政政策可能加重财政负担，为近20年来最长连涨纪录。日元兑美元汇率本周突破162关口，日本国债市场遭遇了一场史诗级的抛售风暴。类似于2024年8月韩国市场熔断的剧烈反转风险仍然存在。此后收益率继续攀升，日元套息交易——借入低利率的日元投资于高收益的海外资产——已成为近30年来全球流动性的重要来源。