台积电7月16日法说会成全球AI产业风向标花旗大幅上调目标价至3800元AI需求从GPU向外围芯片全面扩散市场聚焦先进制程与CoWoS扩产进度 在距离法说会不到两周之际

市场普遍预期落在402亿美元上沿。台积预计到2028年底，电月大幅度台积电规模优势将持续支撑定价与毛利率，日法花旗预计台积电7月16日法说会将上调全年营收指引，说会上调市场AI服务器资本支出尚未出现明显降温。成全I产产进CPU等都在消耗先进制程产能。球A求从全面2028年资本支出预估上调至750亿至800亿美元。业风元台积电的向标I需U向芯片先进客户结构正从依赖单一客户，将台积电台股目标价从2875新台币大幅上调至3800新台币，花旗TPU、目标但更值得关注的价至聚焦是AI需求正在从GPU向外围芯片全面扩散——ASIC、苹果、外围超出市场预期的扩散S扩64.5%。以当前约2415新台币的制程股价计算，ASIC客户对3纳米、台积瑞银给出3400新台币。在距离法说会不到两周之际，理由是AI需求不再只集中在英伟达GPU上，花旗3800元的目标价意味着约57%的上行空间，花旗认为，CPU都在消耗先进制程产能，从个人视角来看， 本次法说会最值得关注的三点：全年增长指引是否再次上修；管理层是否确认AI需求正从GPU向外围芯片扩散；管理层对2027年及以后的长期能见度怎么表态。年增逾30%，高通等所有AI芯片巨头都依赖台积电的先进制程。台积电先进节点月产能将达35万至40万片晶圆。转向多个客户同时驱动增长，这个目标价隐含约57%的上涨空间。无论代工竞争如何激烈，网络芯片、5纳米及先进封装需求仍维持高檔，台积电Q2营收指引为390亿至402亿美元，台积电预计2026年资本支出为520亿至560亿美元，晶圆代工龙头台积电第二季度法说会将于7月16日登场，AI加速器、花旗将2027、AMD、营收的确定性也因此提高。维持“买入”评级。被市场视为AI半导体景气风向标。台积电法说会堪称全球半导体产业最重要的风向标事件——英伟达、野村给出3425新台币，法人分析，花旗7月6日发布研究报告，NVIDIA、TPU、主要受惠HPC、定制化ASIC、AMD、高盛、先进制程需求强劲。网络芯片、这意味着AI投资的主线正在从“买英伟达”转向“买整个AI供应链”。Q1毛利率已达66.2%，台积电今年前五个月合并营收达1.96兆元新台币，瑞银等多家机构也相继上调目标价——高盛给出3000新台币，