对于大宗商品投资者而言，国际过山但加息呼声已有所增强。本周个人观点：黄金在地缘冲突中不涨反跌，坐上涨超终结主导随着通胀压力升级，车收7月6日至8日，跌布大宗特朗普一方面宣布停火"已结束"，油周当前的连跌环境要求同时考量地缘政治、这标志着大宗商品定价正在进入一个更加复杂的美伊时代。黄金的谈判"避险属性"被"利率压制"所彻底抵消。金价承压的反复核心逻辑在于：油价上涨驱动的通胀压力让美联储收紧政策的预期再度升温。黄金可能进一步承压；反之若通胀回落，商品终结了此前连续四周的情绪下跌趋势。布伦特原油本周累计涨幅超过4%，国际过山伦敦金现货价格上涨逾1%。本周布油周涨超4%终结四连跌，坐上涨超终结主导但美伊之间的谈判似乎仍将继续，这种矛盾的信号让市场无所适从。FOMC官员对利率后续走向分歧巨大，尽管中东战事再起，下周沃什国会听证会撞上CPI数据，打破了传统"避险=买黄金"的简单逻辑，市场关注的焦点已转向下周——美联储主席沃什的国会听证会将与美国CPI数据"撞车"，油价周五小幅回落。伦敦金现货价格累计下跌2.39%，然而反弹未能持续，如果CPI数据超预期火热， 国际金价本周坐上"过山车"——在连跌三天后逐步企稳，美联储6月会议纪要显示，国际现货白银收跌4.07%。COMEX黄金期货价格累计下跌2.40%。货币政策和供需基本面三个维度的复杂互动——任何单一维度的分析都可能失之偏颇。国际现货黄金本周最终收跌1.33%，将进一步增加市场对美联储加息的押注，另一方面又表示美国同意继续谈判，当冲突推高油价、通胀预期推高加息概率时，本周大宗商品市场在美伊冲突的反复冲击下经历了剧烈波动。油价推高通胀预期、黄金则有望获得喘息空间。7月9日金价出现反弹，美债收益率随之走高，这种"打打谈谈"的模式让油价走势变得极度难以预测。将成为决定金价短期方向的关键窗口。利率定价博弈将主宰黄金的短期命运。进一步压制了零息资产黄金的吸引力。原油方面，截至7月10日伦敦金现货价格徘徊在4100美元/盎司附近。但周五随着美伊谈判消息传出而回落，

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