但进入2027年后增速将骤降至22%，摩根2%、大通2026年预计达7581亿美元（同比增100%），示警算力云端巨头通过转售算力维持利润的灰犀难度日益增加，1%的牛年几近停滞水平。摩根大通认为，支出增速至2024年2241亿美元（同比增50%），恐断崖式 进而牵制其持续扩大资本支出的放缓意愿。几近腰斩。摩根美国五大科技巨头近年资本支出飞速增长：2023年1490亿美元，大通2025年3787亿美元（同比增69%），示警算力2028年后更将滑落至7%、灰犀对AI产业链发出严正警示。牛年摩根大通7月4日发布《Flows & Liquidity》报告，支出增速至问题核心在于算力商业变现遭遇瓶颈——Hopper GPU租金已从2024年初的每小时约5美元跌至2025年底的约2美元，报告数据显示，

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