伦敦期铜高位震荡基本面收紧支撑价格但宏观压制犹存铝价受库存去化推动上行

正如一位分析师所言,伦敦铝产业基本面存在分化,基本金属正在等待外部信号的落地。长江有色市场1#电解铜平均价为105,期铜250元/吨。短期而言,高位格铜价可能继续在区间内震荡整理,等待美联储政策路径的进一步明朗化以及AI产业链去杠杆进程的接近尾声。铝价则受益于全球库存持续去库和国内现货升水上行的震荡支撑,表现相对坚挺。在全球能源转型和电气化的基本紧支大背景下,基本金属的长期需求逻辑并未改变,但短期宏观扰动和AI叙事的变化正在为市场带来更多不确定性。3个月期铝收于每吨3176.50美元,面收比前一交易日上涨28美元,涨幅为0.89%。撑价存去 当AI叙事这个此前支撑铜价的宏观化推重要因素开始松动时,铜的需求侧预期也随之蒙上阴影。新矿投产延迟等多重压力,压制犹存伦敦金属交易所和上海期货交易所的铜库存均处于历史相对低位。铜价在美联储利率决议公布前小幅走低,受库而伊朗突袭推动原油价格上涨并重新引发对全球通胀的担忧。美元大幅回落为铜价提供了一定支撑,动上但美联储加息预期未完全消除,仍存在一定压制,铜价预计将维持高位震荡格局。地缘冲突再起,伦敦铝国际油价再次上涨,美元指数走强,引发市场通胀担忧,加息预期再度升温。铝价方面,期铜当前全球库存持续去库,国内现货升水上行,月差结构走强,短期铝价预计偏强震荡。3个月期铜收于每吨13622美元,高位格比前一交易日下跌22.50美元,跌幅为0.16%。然而,震荡铜的供给端约束并未因短期需求担忧而消失——全球主要铜矿面临品位下降、看多者押注供给端约束和绿色转型带来的结构性需求增长;看空者则担忧AI泡沫破裂导致科技资本开支骤降和全球经济衰退风险。基本面方面,上期所库存持续去化,现货升水大幅走高,中国上半年铜精矿及精炼铜进口量减少,海外矿山端减产等因素导致目前我国铜现货较为紧张。伦敦金属交易所基本金属在7月29日呈现分化走势。从个人角度来看,铜博士的短期震荡格局反映了全球宏观经济正处于一个极其微妙的平衡点上。