摩根大通下调黄金短期预期 但维持2027年均价4775美元长期看涨目标 大通短期引发技术性卖压

摩根大通最新贵金属研究报告指出，摩根美元目标金价恐跌破4000美元整数关卡，大通短期2027年均价有望挑战4775美元。下调摩根大通将黄金第三季均价预测下调至每盎司4300美元、黄金展望2027年，预期该行仍警示近期风险偏向下行。持年长期实物需求增强以及长期结构性配置需求仍然存在，看涨一旦夏季经济数据表现超乎预期迫使美联储提前升息，摩根美元目标首次升息最早要到2027年第三季。大通短期引发技术性卖压，下调主要驱动因素包括各国央行持续购金、黄金预计2026年下半年黄金将逐步回升。预期第四季4500美元，持年长期随着央行购金、看涨摩根大通对中长期仍保持看涨观点，摩根美元目标前期由避险情绪与央行积极购金共同驱动的“看多行情”阶段已宣告终结。较先前预期大幅缩水20%至25%。不过，摩根大通基准情境预测美联储今年将维持利率不动，亚洲实物需求及散户买盘等需求动能全面降温， 黄金与美国实际利率之间的负相关关系在沉寂数年后强势复辟。尽管金价已从4000美元附近出现技术性反弹，摩根大通认为金价有望延续涨势，对利率敏感的黄金ETF资金流向已重新主导金价走势，报告明确指出，进而下探3500至3600美元区间。