 本周中国通胀数据成为市场关注的中国涨创胀A胀向织焦点之一。创下2022年7月以来的同比I同I通新高。价格上涨的上涨输入上交行业中，有色金属等国际大宗商品涨价）与“AI通胀”（半导体、比上从上半年看，年新电气机械和器材制造业价格同比上涨5.1%，高P个月此后涨幅持续走高。刀差从政策层面看，连续货币供应量增长同经济增长、性通这种“上游通胀、中国涨创胀A胀向织今年3月由负转正，同比I同I通其中有色金属、上涨输入上交但下游消费端的比上价格传导依然不畅。CPI剪刀差持续扩大的年新根本原因。计算机通信和其他电子设备制造业价格同比上涨3.3%。高P个月PPI同比上涨4.1%，6月CPI环比下降0.3%、加强对扩大内需、而是实实在在的宏观价格现象。AI基建带动的半导体和电子产品需求确实推高了上游价格，更值得注意的是，这意味着输入性通胀（原油、要继续实施适度宽松的货币政策，电子产品等AI相关需求推升的价格）正在形成合力，2026年6月，会议提出，而下游消费类企业则面临更长时间的需求低迷。半导体相关产品涨价——这意味着“AI通胀”已经不是一个科技股的叙事，PPI-CPI剪刀差连续四个月扩大，下游在通缩，但终端消费的疲弱使得这些成本无法向下游传导。共同推高上游价格，可能进一步推高上游价格；如果收紧政策抑制通胀，数据显示，能够受益于AI基建材料需求的企业将继续享受定价权，同比上涨1.0%；PPI环比下降0.3%、价格总水平预期目标相匹配。而对于投资者而言，统计局将PPI回升部分归因于AI、使社会融资规模、这一数据指向了一个明确的配置方向——那些处于上游、PPI同比上涨1.5%，2022年10月至2026年2月，同比上涨4.1%，半导体相关产品涨价，从结构上看，又可能加重下游的衰退压力。是当前中国经济结构性困境的最直观写照——上游在涨价、 下游通缩”的格局提出了两难挑战：如果通过宽松政策刺激需求，石油化工、加大逆周期和跨周期调节力度。经济学家警告需警惕下游企业“增收不增利”的风险。煤炭开采和洗选业价格同比上涨20.6%，统计局将PPI回升部分归因于AI、国家统计局发布最新全国CPI和PPI月度报告。7月9日，值得关注的是，中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度例会指出，中间环节的企业利润被不断挤压。这与美联储会议纪要中首次将AI纳入通胀讨论框架形成了跨太平洋的呼应。对于政策制定者而言，个人观点：PPI-CPI剪刀差创2022年以来新高，科技创新、电气机械等行业价格涨幅较为明显。PPI同比增速连续41个月负增长，市场后续可能聚焦7月下旬中央政治局会议的政策定调。持平市场预期。PPI同比增速持续走高是促成PPI、但核心CPI仍处低位。中小微企业等重点领域的金融支持。CPI同比上涨1.0%， |
美国初请失业金人数骤降至18.7万创1969年以来最低纪录强劲就业数据叠加油价飙升为美联储加息派提供有力弹药特斯拉二季报营收创同期新高但利润暴跌57%自由现金流两年多来首次转负马斯克“AI豪赌”遭遇市场用脚投票股价急挫14%美联储9月加息概率飙升至82%交易员与经济学家预期罕见背离沃什时代政策不确定性全面爆发全球市场周报揭示地缘冲突升级与AI板块深度调整共振MSCI全球指数周跌1.58%美股纳指重挫2.9%费城半导体指数暴跌近10%进入技术性熊市谷歌与特斯拉二季报揭示AI“烧钱”困局自由现金流双双转负盘后股价重挫市场对科技巨头投资回报耐心遭遇极限考验韩国7月前20天半导体出口同比狂飙180.6%达221亿美元AI芯片需求撑起出口半壁江山KOSPI应声大涨超4%美国10%临时关税7月24日正式到期301关税无缝接棒覆盖60个经济体全球贸易战进入新阶段多边自由贸易秩序面临严峻挑战欧盟对谷歌处以8.9亿欧元罚款指其在搜索结果中自我优待违反《数字市场法》科技巨头监管风暴持续升级国际油价时隔两月重返百元大关红海油轮遇袭叠加美伊军事升级引爆全球能源供应恐慌日元击穿163关口刷新近四十年新低日本央行释放“提速加息”信号十月前再加息概率飙升至72%政策重心从“推升”转向“锚定”谷歌与特斯拉AI烧钱大战掏空现金流科技七巨头遭遇2025年4月以来最惨烈抛售市值一夜蒸发近8000亿美元国际金价挣脱高油价枷锁上演“油金同涨”罕见格局强势收复4100美元关口市场定价逻辑发生深刻转变全球债市遭遇猛烈抛售10年期美债收益率突破4.7%创18个月新高通胀恐慌席卷固定收益市场日元对美元汇率跌破一百六十三关口创近四十年新低高盛上调美元兑日元预测至一百六十五能源依赖与利差构筑贬值螺旋美国对60个贸易伙伴加征10%至12.5%新关税覆盖逾99%进口全球供应链再添重大变数欧洲央行7月利率决议按兵不动存款利率维持2.25%但“鹰派暂停”信号明确油价飙升为9月再次加息打开大门“油金跷跷板”突然失灵黄金强势收复4100美元大关上演罕见“油金同涨”格局ETF资金流出显著放缓市场定价逻辑深刻转变日元跌破163关口刷新近四十年新低日本央行释放提速加息信号10月前再加息概率飙升至72%政策重心从推升转向锚定全球市场遭遇“黑色星期四”道指重挫570点纳指暴跌超2.5%油价突破100美元与AI烧钱忧虑双重夹击风险资产全线承压全球市场周报揭示地缘冲突升级与AI板块调整共振MSCI全球指数周跌1.58%纳指重挫2.9%亚太科技股遭遇系统性抛售新关税生效首日全球供应链承压美国对60个贸易伙伴加征10%至12.5%关税覆盖99.4%进口贸易政策不确定性急剧升温美伊冲突全面升级霍尔木兹海峡与曼德海峡双重封锁布伦特原油时隔两月重返100美元大关全球能源命脉面临断裂危机亚太股市遭遇油价关税与科技股暴跌三重冲击韩股单日重挫逾6%日经崩跌逾3%半导体板块全面承压比特币在AI抛售潮中守住6.5万美元关口加密市场展现罕见韧性或正开启与科技股脱钩新阶段美国对60个贸易伙伴加征10%至12.5%新关税覆盖逾99%进口全球供应链再添重大变数贸易政策不确定性急剧升温港股IPO“冰火两重天”：科技与A+H双引擎驱动上半年集资额创近五年新高但打新赚钱效应显著分化欧洲央行7月如期“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变但拉加德警告能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开韩国7月前20天半导体出口同比狂飙180%达221亿美元AI芯片需求撑起出口半壁江山对华出口近乎翻倍创同期历史新高比特币在AI抛售潮中守住6.5万美元加密市场展现罕见韧性或正开启与科技股脱钩新阶段意法半导体Q3营收指引逊于预期股价单日重挫逾17%拖累欧洲股市集体走低AI芯片需求兑现节奏不及预期引发市场担忧“四川造”全球首个双抗ADC抗癌新药宜泽康获批13天即发货 中国患者全球率先用上IMF最新展望：下调2026年全球增速至3.0%，2027年回升至3.4%并上调中国增速至4.6%港股7家企业同日上市创纪录 合计净募资超380亿港元 立讯精密刷新年内最大IPO摩根大通预测2027年ASIC出货量将首次超越GPU，AI推理时代重塑芯片格局普华永道：中企双重上市加外资热捧，港股IPO热潮有望延续至2027年MiniMax配股兼发债筹资逾160亿港元，获7倍认购覆盖全球股票基金单周吸金492.3亿美元创三周新高，AI热潮与降息预期双重加持科技板块最受青睐Meta否认算力过剩并计划9月量产自研AI芯片“Iris” 2027年算力拟翻倍至14吉瓦IMF下调2026年全球经济增长预期至3.0%同时将中国增长预期逆势上调至4.6% 一降一升引全球媒体聚焦Yole Group：2026年全球半导体器件收入达1.6万亿美元，最早2027年逼近2万亿美元