决定后续路径的美联关键变量为核心PCE是否持续高于3.2%、2026年加息2-3次、储点次2026年全年不加息、阵图中位至基准中显示性情 鹰派极端情景下（概率25%），年底年末失业率是利率否升至4.6%以上。2027年降息2-3次。数升2026年底利率中位数由3月的景下降息3.4%上修至3.8%，隐含降息一次；2028年底为3.4%。美联2027年全年不降息；鸽派缓和情景下（概率15%），储点次仅12月降息25bp至3.50%-3.75%。阵图中位至基准中在概率60%的显示性情基准中性情景下，根据美联储6月FOMC点阵图及主流机构情景分析，年底年末2026年下半年加息一次（9月加25bp），利率2027年全年维持高利率，数升9名官员支持年内加息；2027年底利率中位数上修至3.6%，

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